交通银行昨日发布公告称，公司深化改革方案已经国务院批准同意。

　　五大银行率先探索混改的意义非常大，甚至超过本世纪初的国有银行改革上市。客观上讲，当初五大国有银行改制上市的效果并没有完全达到预期。引进海外所谓的战略投资者，“战略合作”的效果恐怕也没有达到预期。虽然五大银行早已改制上市，但它们仍然没有脱离行政本位的体制，也没有完全摆脱官僚作风。内部治理结构没有多大改善，内部效率以及生产率提高没有达到预期。唯一达到目的的是，董事会、监事会以及高管人员的高薪实现了。

　　之所以出现这种情况，是因为五大银行虽然改制上市了，但是股权结构上国资独大的局面没有根本性改变，这就决定了内部治理结构不可能有大的改变。这次国企混合所有制改革直奔股权结构而去，直击股权结构上的要害问题。如果能够真正按照混合所有制改革的要求在股权结构上有一个重大改变，将是国有银行真正走向市场、走向科学内部治理机制的重大突破。国有银行混改要成功，关键要在三大核心问题上达成共识。

　　一是关于坚持国有控股地位的问题。要正确理解国有股权的控股地位。国有股份有进有退是一种战略性选择，国企包括国有银行都已经上市了，股份都可以在市场流通，这就给国有股份进退这些企业创造了天然条件。在今天的混改中，国有资本应该从国企中退出一部分甚至完全退出，去充实巨大的社保基金缺口。未来如果需要控股银行时，完全可以从二级市场购入银行股份，实现控股地位。这种进退自如的操作，既搞活了银行自身，也搞活了国有资本，一举两得，何乐而不为?坚持国有控股地位不能理解为国有股份必须占到50%以上，而是应该理解为强大的国有资本随时具有掌控力，哪怕在这个企业里目前没有任何股份。

　　二是关于民间资本参股国企问题。混改的重点是引进民资，降低国有股权比例。民资、外资都可以根据市场化选择原则，不设置限制条件地进入国有金融企业里。交行混改一定要把重点和核心放在国资退出、民资较大幅度进入上。民资进入拥有一定话语权后是要赚钱的，通过混改银行效率进一步提升，这将是银行彻底走向市场化的切实之举，甚至比国有银行改制上市意义更大，也能为银行估值提升带来显著推动。银行内部管理，包括高管选拔、劳动人力资源管理等都将彻底市场化，比如：高管人员的选拔将会从目前的任命制，转变为彻底面向海内外进行市场化公开透明选拔。这样的话，接下来的薪资就应该完全与市场接轨。市场化选拔的高管实行市场化薪酬，是理所当然和天经地义的。

　　三是关于员工持股问题。一定不要把员工持股作为包括银行在内的混改的重点。否则就搞偏了混改的本质。员工持股一定要以约束机制为主，激励机制为辅。员工持股最好是从公开、透明的二级市场购买为好，通过连股连心激励员工对本公司的忠诚度和向心力。如果员工持股通过低于二级市场价格增发或者赠予，那么，国有企业作为全民的资产让内部少数人占有，于理、于法、于体制都说不通。

　　交行作为银行业混合所有制改革的“排头兵”，这个抉择是正确的。从目前看，交行股权结构最符合混合所有制基本特征，财政部、汇丰、社保、其他国有企业和民营企业都占有一些股份。接下来是如何发挥民营资本在公司治理中的作用问题，关键还在于较大幅度地扩大民间资本在股权中的占比。交行率先进行混合所有制改革，设计好、操作好非常重要。因为其具有示范和趟水效应，它可以成为今后包括中行、工行、建行和农行等国有金融企业改革的样板和示范。从这个意义上说，交行混合所有制改革应该有一种“只能成功不能失败”的豪气和悲壮。