近期沪深股市持续上涨，新三板亦当仁不让。值得注意的是，在新三板受到资金追捧的背后，为了防患于未然，监管部门应该采取切实措施，以避免新三板重走A股“老路”。
　　新三板能吸引大量资金加盟，无疑与沪深牛市的继续演绎特别是创业板的火爆有关。今年以来，创业板指数上涨超过七成。作为创业板公司的“孵化器”，也作为A股上市公司并购重组的“标的池”，新三板由于其独特的功能定位，受到市场资金青睐也在情理之中。然而，新三板火爆的背后却并不平静，反而是暗流汹涌。
　　据统计数据显示，新三板整体市盈率从去年年末的35.27倍大幅提升至今年3月末的56.55倍，升幅超过六成；成交均价也从去年年末的5.14元飙升至3月末的8.83元，涨幅高达71.79%。数据最能反映问题，数据也反映出新三板股票的表现远远强于沪深大盘。
　　新三板股票的疯涨，在一定程度上是市场疯狂投机的结果。另一方面，新三板某些股票的交易也存在被操纵的嫌疑。新三板虽然不设涨跌幅限制，但某些股票的暴涨暴跌显然并不正常。由于新三板实行的是做市转让与协议转让两种交易模式，其间并不能排除操纵市场行为的发生。事实上，做市转让更利于做市商操纵股价，而协议转让无形中有利于协议双方操纵股票价格。如果标的公司欲以较高的价格转让股份，其完全有可能以协议转让的方式拉抬价格，进而通过操纵市场实现高位套现。
　　此外，不排除内幕交易等违规违法行为在新三板股票交易中出现。根据监管部门的通报，个别挂牌公司高管涉嫌内幕交易等违法违规行为，全国股转公司近期已移交中国证监会稽查局处理。这说明，内幕交易不仅出现在沪深市场中，同样会出现在新三板市场中。
　　无论是疯狂投机，还是操纵市场与内幕交易等，这些曾经是A股市场的“专利”，如今也被“传染”至新三板市场中，这无疑须引起监管部门的警惕与高度重视。
　　定位错误、违规成本低以及投资者保护不力是A股市场的三大“硬伤”，也是阻滞A股市场发展的“拦路虎”。笔者以为，新三板的发展与壮大，首先需要避免三大“硬伤”的出现。新三板公司融资，建议采取创业板的小额快速融资机制。对于违规违法行为，应大幅提高违规成本。
　　其次，降低投资者参与门槛。目前新三板500万元的门槛无疑太高。太高的门槛明显不利于更多投资者的进入，也不利于新三板公司的合理定价，反而有利于别有用心者操纵股价，进而损害整个市场的利益。而降低门槛后，随着参与者的增加，将进一步促进新三板的发展，也将明显有利于从目前的做市转让、协议转让向今后的竞价交易过渡。毫无疑问，竞价交易才是新三板股份转让的最佳方式。
　　其三，建立新三板涨跌停板制度。规范新三板交易行为，须从建立涨跌停板制度做起，建议新三板涨跌停板幅度应限定在50%以内。此外，新三板的信息披露方式等都应向沪深市场看齐。毕竟，完善的信息披露，既是保护投资者利益的需要，也能让投资者多角度全方位认识新三板企业。