股票期权试点2月9日启动，50ETF期权合约交易率先登场。当日，上证指数收盘上涨0.62%，A股市场平稳跨入期权时代。

　　9日上市交易的上证50ETF期权有认购、认沽两种类型，4个到期月份，5个行权价格，合计40个合约。到期月份为3月、4月、6月、9月。从收盘情况来看，绝大多数期权出现大跌，有的认沽期权跌幅超过20%。作为标的品种，50ETF收盘上涨1.75%，市场表现优于上证指数。当日，蓝筹股比题材股强势，保险、券商等板块在沪深两市涨幅居前，创业板指数下跌了1.28%。

　　股票期权问世被寄予厚望。证监会副主席姚刚出席50ETF期权上线仪式时表示，开展股票期权试点有助于丰富投资者的交易策略和投资工具，完善资本市场价格机制，提升标的股票流动性，推动证券期货基金机构创新发展。他同时指出，用好期权这把双刃剑，一要做好投资者教育，二要抓好风险管理，三要抓好市场监管。

　　之前有不少投资者担心，股票期权使A股多了新的做空工具，对大涨后的股指产生一定负面影响。从2月9日情况来看，连续多日下跌后的上证指数小幅反弹。市场分析认为，股票期权的推出，短期会增加标的品种50ETF的活跃度和波动性，但不会改变标的品种的趋势。股票期权交易对大盘的影响较小，是因为试点初期投资者参与及交易的规模均有限。股票期权专业性与复杂性远超过融资融券，同样是个人投资者不低于50万元资产的门槛，前者的参与性可能小于后者。另外，针对我国股市以散户为主的状况，交易所还在持仓限额、保证金等方面设置了偏严格的风险控制机制。从媒体报道来看，多家大型券商目前的开户投资者仅为数百人。

　　上交所总经理黄红元在期权上市仪式上表示，股票期权具有风险转移功能，期望股票期权吸引社保基金、保险资金等长期资金入市。他说，不预期上线初期交投活跃，也不预期期权作用立刻显现，而是立足长远，期待期权作用逐渐显现。

　　交易所这番表态，表明股票期权作用的发挥重在长远。对股票现货市场来说，不必担心股票期权导致资金分流，而是值得看好其对长期资金的吸引。股票期权既可以提供风险管理和风险转移，也能够降低股票买入成本，将在一定程度上改变部分机构的入市顾虑。拿养老金来说，社会各界普遍对增值收益不满意，但又对其入市投资的风险存有较大担忧。A股跨入期权时代，将为未来养老金入市创造更好条件。另外，保险资金持股比例不高，去年12月股票和证券投资基金占比为11.06%。股票期权的问世，有助于提高保险资金增加入市投资的兴趣。

　　从股指期货、融资融券到股票期权，A股市场品种不断创新，不再是单一做多赢利模式的市场，做多与做空皆有机会实现赢利。这种变化将吸引更多长期资金入市，改善A股市场投资者结构，从而逐渐改变长期以来散户市的特征。股票期权长远所能发挥的积极作用，以及A股市场投资者结构的积极变化，将有助于完善资本市场功能，更好引导资源优化配置，提升资本市场服务实体经济的能力。

　　值得提醒的是，散户投资者限于资金及专业等障碍不能参与股票期权交易，但不可忽视股票期权带来的影响。股票期权有助于提升资本市场定价效率，引导价值投资理念。从长远来看，A股多方面改革创新以及加大治市力度，将使投资行为趋向成熟，而炒新、炒小、炒差、炒短等“四炒”投机行为越来越有风险。