美国的市场体制允许房价下跌、银行破产，甚至允许家庭破产。看起来很无情很残忍，但美国到现在只用了不到6年的时间就把资产负债表修复到2003年的水平，去杠杆过程已基本完成。欧洲不愿承担坏账的后果，拒绝削减自己的福利，日本想用超级量化宽松来平衡资产负债表，结果二者至今都仍在泥潭里挣扎。