新股上市首日涨幅44%，其后连续涨停，这一新股上市惯例已经被投资者充分理解，而且操作手法如出一辙，以致川仪股份上周二还是“一”字涨停，上周三即快速跌停，换手率仅18%。这就表明，上周二还是买不到，上周三就变为卖不出。如果管理层不改变新股上市首日的价格限制，未来新股的价格将出现很多不可理解的走势。

　　现在新股上市，中签的投资者谁也说不好新股的合理定价是多少钱，但是大家都明白，我每天坚持看盘，只要股价能够封住涨停板，我就持股观望，一旦新股打开涨停，我就市价抛售股票，结果就是新股从涨停到跌停的变化，或许只需要不到一秒钟的时间。

　　长此以往，中签新股就像中彩票，彩票中奖金额要看投资者的运气，新股不管是买入还是卖出，都成了博彩。这难道是一个成熟的资本市场应该存在的交易特征吗?

　　本栏一直强调，新股首日的自由竞价非常重要。应该不设涨跌停板，至少开盘价的形成不应该设置任何涨跌幅限制。新股上市首日，投资者肯定存在对股价的不同判断，有人认为可以20元买入，有人15元就愿意卖出，还有想挂17元等着捡漏的。大家的判断不管是否理性，也不管依据如何，总之新股的首日开盘价格是由买卖双方集中撮合产生的，这一价格一定是相对公平的。开盘之后，新股价格必然会受到买方的追捧而上涨或者受到卖方的抛售而下跌，这些都是合理并且有必要的换手，新股只有通过首日的充分换手，才能实现一个相对合理的定价，这一价格多空双方都能接受，而且不会出现谁因为交易规则的原因明显卖低了或者买贵了。

　　新股上市首日的高换手率不仅是健康的，而且是非常必要的。现在新股上市首日的熔断机制和涨幅限制，明显不符合市场定价的原则。

　　所谓的熔断机制，目的是为了防止突发事件、乌龙指或者少数投资者的非理性交易引发的股价异动，影响到多数投资者因信息不对称而造成过大投资损失。经过一段时间的暂停交易，投资者可以充分获取自己需要的相关信息，然后再据此进行相应的交易。新股上市首日本就应该交易活跃，涨跌幅较大，这是正常现象，根本不需要熔断机制，也不需要涨跌幅限制，相反倒是需要T+0保证股票的充分供应。遏制炒新，不应该用成交限制和价格限制，而应该用市场化的充分交易，让坐庄炒新者成为孤家寡人，最终只能折戟而归。未来谁冒险投机，谁就是在给市场送钱。