6月9日晚间，央行对外发布消息称，将从2014年6月16日起，对符合审慎经营要求且“三农”和小微企业贷款达到一定比例的商业银行(不含2014年4月25日已下调过准备金率的机构)下调人民币存款准备金率0.5个百分点。
对此，市场普遍认为，此举乃预期之中的政策举措，也是积极落实近期中央关于稳增长政策精神的具体举措。此前，5月30日，国务院常务会议提出，加大“定向降准”措施力度，对发放“三农”、小微企业等符合结构调整需要、能够满足市场需求的实体经济贷款达到一定比例的银行业金融机构适当降低存款准备金率。
更早些时候，4月16日，国务院常务会议提出“要加大涉农资金投放，对符合要求的县域农村商业银行和合作银行适当降低存款准备金率”。此后不久，为贯彻落实国务院常务会议和马凯副总理在全国农村金融服务经验交流电视电话会议上的讲话精神，加强金融对“三农”发展的支持，拓展资金来源，引导加大涉农资金投放，进一步提升农村金融服务的能力和水平，央行决定从4月25日起下调县域农村商业银行人民币存款准备金率2个百分点，下调县域农村合作银行人民币存款准备金率0.5个百分点。
事实上，差异化存款准备金政策并不陌生。近些年来，人民银行一直运用差异化存款准备金政策加强金融对“三农”发展的支持，2003年以来，对农村金融机构执行较低的存款准备金率，2010年出台了鼓励县域法人金融机构将新增存款一定比例用于当地贷款的政策，对设在县域且一定比例存款投放当地的农村法人金融机构，在执行较低存款准备金率的基础上，再降低存款准备金率1个百分点。
同时，今年以来，尽管货币政策不改稳健基调，但明显呈现出有保有压的结构性特征。1月20日起，央行在北京、江苏、山东、广东、河北、山西、浙江、吉林、河南、深圳开展常备借贷便利操作试点，由当地人民银行分支机构向符合条件的中小金融机构提供短期流动性支持。
今年初，央行还继续通过调整再贷款分类、新设信贷政策支持再贷款，进一步加大了支持小微企业融资的力度。3月20日，在信贷政策支持再贷款类别下创设支小再贷款，专门用于支持金融机构扩大小微企业信贷投放，同时下达全国支小再贷款额度共500亿元。
3月初，根据各地实际需求情况，央行还对部分地区增加支农再贷款额度共200亿元，同时要求各分支机构充分认识做好春耕备耕金融服务的重要性，严格按照规定的条件和程序发放支农再贷款，确保支农再贷款全部用于涉农信贷投放。
为引导加大涉农资金投放，进一步提升农村金融服务的能力和水平，从4月25日起，央行下调县域农村商业银行人民币存款准备金率。显然，自年初以来一系列的金融政策倾斜，既是稳增长组合拳的重要举措，也是扶持薄弱环节发展的有效抓手。
对比上次“定向降准”力度，此次“定向降准”力度有所加大，其涉及的范围更为广泛，结构和导向政策也更加明确。民生证券研究院副院长管清友在接受媒体采访时表示，此轮“定向降准”涉及大多数城商行和农信社，力度大于上次。另有专家预计，此次“定向降准”将更有针对性和导向性，有助于加大对结构性调整、产业政策扶持力度，积极引导资金向薄弱和急需的环节倾斜。
分析认为，“定向降准”政策属结构性调整，不是新一轮的刺激政策。降准提供的流动性是结构性的，主要是为了释放流动性到经济中的薄弱环节。中国银行国际金融研究所副所长宗良此前亦表示，“定向降准”一方面可以降低相关领域的贷款利率，另一方面也避免了资金“漫灌”产生的负面效应。“这种'定向降准'操作是针对经济最薄弱环节在货币政策工具上的精准操作。”
对于“定向降准”，其政策意图已然十分明显，如何落实更显关键。这就需要在落实中彰显精准和定力。首先，“定向降准”属于金融支持实体经济的正向激励举措，有利于将金融资源更好地投放到“三农”、小微企业等薄弱环节，其在落实过程中更需准确把握好资金的投放方向。
其次，“定向降准”需要做到“保持定力”，在总量上保持稳健，控制货币供应量的过快增长。同时，在总量一定的前提下，盘活信贷资金存量、优化信贷资金结构。对此，相关专家表示，“定向降准”需要与有效监管相配合，要进一步细化政策、加强监管，对降准地区的相关银行信贷投向进行跟踪监督，确保降准的金融机构的贷款流向“三农”和实体经济。
尽管此次“定向降准”信号作用明确，但市场人士普遍认为，“定向降准”短期内尚不会演变为“全面降准”。这是因为，目前政策全面放松的可能性并不充分。“全面降准”带来的大水漫灌式的政策放松，容易造成产能过剩、环境恶化等后遗症；总量刺激政策并不会增强对小微企业的支持力度，反而会进一步恶化经济结构；结构性的定向宽松政策，不仅有助于稳增长，而且有利于调结构。
央行在6月9日发布的消息中也对货币政策的稳健性再次给予明确，消息称：“当前流动性总体适度充裕，货币政策的基本取向没有改变。中国人民银行将继续实施稳健的货币政策，保持适度流动性，实现货币信贷及社会融资规模合理适度增长，促进经济健康平稳运行。”