6月4日是退市长油摘牌前的最后一个交易日。该股最后10分钟交易一度上演拉升行情，由下跌4.82%变为上涨2.41%，最终平盘报收于0.83元，全天成交9579万元。如此多的游资热捧一只退市股票，再次暴露出A股散户投资者的行为缺乏理性。

　　因连续4年亏损，退市长油成为2012年退市制度改革以来，沪市首家财务指标不达标而退市的上市公司，也是A股历史上第一家退市的央企。该股4月21日起进入为期30个交易日的退市整理期交易，先是连续7个交易日跌停，由暂停上市停盘前的1.63元重挫至0.77元。其中，第7个收盘跌停的4月29日，成交2.42亿元，换手率高达9.17%。之后的退市整理期交易，退市长油的成交一直较为活跃，日成交未少于过1500万元。

　　离奇的是，明知摘牌日期临近，退市长油竟在最后几个交易日走出一波放量反弹行情。5月26日至6月3日，该股累计上涨16.90%。其中，5月26日和29日两度盘中冲击涨停，收盘分别大涨7.04%、6.67%。6月3日作为摘牌前的倒数第二个交易日，退市长油上涨3.75%，成交7707万元。该股6月3日与4月29日的最高价均为0.85元，较5月7日创下的最低价0.68元反弹达25%。这意味着退市长油跌停板敲开后，涌入的炒作资金均有机会解套，相当部分资金甚至可以快进快出实现盈利。

　　从相关数据来看，豪赌退市长油的主要是散户资金，未见机构的身影。以6月3日为例，银河证券沈阳大北关街营业部、招商证券福州六一中路营业部、招商证券深圳益田路免税商务大厦营业部居买入前三位，分别买入299.38万元、144.27万元、124.12万元。

　　对于机构不碰的退市股票，散户却情有独钟，显示A股“炒差”的陋习相当顽固。散户投机即将退市的股票，无外乎出于三种目的，一是博取退市整理期间的差价，二是“押赌”转入新三板后的赚钱机会，三是奢望公司扭亏重新上市。

　　6月4日买入的散户大多属于后两种情况。在他们看来，退市长油的股价已较低，进入新三板或有上涨空间。有市场分析认为，“凤凰涅槃”的故事在A股亏损股中屡见不鲜，退市长油已经提前预提亏损，公司有望轻装上阵，为重返A股市场铺路。假如退市长油日后扭亏为盈并“回归”的话，获利空间相当可观。

　　按目前的市场规则，退市股票有机会重新“回归”。若最近两个会计年度经审计的净利润均为正值且累计超过2000万元，最近一个会计年度经审计的期末净资产为正值，可以申请重新上市。但问题在于，“押赌”最快在2016年后才能实现股票重新上市是否值得。

　　据媒体报道，退市长油曾向19家银行贷款12.8亿美元，目前这部分贷款连本带息已超过100亿元。显然，机构不会看好“咸鱼翻身”难度如此大的退市股票。

　　在平均市盈率低于10倍的沪市中，为何不“押宝”低估值且高股息率的蓝筹股?而是“押赌”风险有目共睹的退市股票?个别游资之所以钟情于后者，是更想博取高利润，而对稳健投资收益不感兴趣。退市长油临摘牌前的反弹行情，也确实证明A股市场投机氛围偏浓，投机博傻往往能获取短期的高回报。

　　退市长油摘牌后的前景将如何?会不会由重新上市带来股价暴涨的机会?投资者其实不该“刀口舔血”，过于冒险并不值得。对于今后出现的退市整理的亏损股，若以退市长油作为投机炒作的参照，更可能是错误的。随着A股市场进一步改革退市制度，并进入退市常态化的新阶段，必然抑制亏损股投机炒作之风。散户投资者须对退市股票放弃幻想，而把投资目光聚焦到有业绩增长潜力的股票上。