投资者都怕新股发行，因为新股发行老股会跌，但新股来了投资者又都去买，因为中签新股可以获得一定利润补偿老股下跌的损失。既然投资者承担了全部股价下跌的亏损，也应该让投资者获得全部新股一二级市场价差的收益。本栏认为，新股应该100%配售给二级市场投资者，取消网下配售，并大幅降低新股发行价格。

　　新股是否真的如狼似虎，让广大投资者担惊受怕?或许投资者害怕的不是新股，而是新股发行制度产生的不公。举个例子，假如张三家的母狗生下了一窝五只小狗，李四却要强行要走两只，张三自然不乐意，于是张三家一听说母狗怀孕，便心中不爽。

　　新股发行也一样，拟上市公司要从二级市场拿钱，不管中间经历了什么环节，最终还是要二级市场投资者掏钱买单，但经过中间商层层加价，最后新股到了投资者手里，价格已经明显虚高，故有人说新股的投资价值不如老股。

　　政府已经发现，城市居民买菜贵并非因为种菜的菜价太高，而是中间运输环节加价太多，导致种菜的和吃菜的都感到吃亏。新股也一样，上市公司想要钱，投资者想要股份，本很容易达成合作，但是偏偏还要弄出一大堆战略投资者，他们要真是拿个十年八年的也就罢了，但他们持股多久投资者都心中有数。因为他们的存在，发行价20元的股票到了二级市场投资者手里，可能就变成了40元。这部分损失，将全部由二级市场投资者承担。

　　想让投资者不再厌烦新股发行，最好的办法就是去除中间环节，把全部新股都配售给二级市场投资者，不要搞什么网下申购，当投资者获得了全部的新股溢价，虽然老股价格也会因为资金流失而下降，但总算获得一定补偿，也就不会太反感新股发行。

　　再或者直接进行竞价发行，让二级市场投资者可以直接从拟上市公司手中竞价获得股票，以挤压中间环节，彻底消除新股一二级市场价差。虽然上市公司可能因此增加了大量超募资金，但是相比投资者从中间商手中获得新股，并没有因此支付更高的价格。上市公司超募资金的额外收益也能增加上市公司的含金量，而且时间长了，投资者出价越来越理性，新股定价也就真正市场化了。