沪港交易所谈互联互通，分析人士认为一旦谈成，创业板将受到最大打击，香港小盘股将变活跃。但本栏认为，创业板热炒的背后根源为控股股东希望股价高企，同时也有广大A股投资者可能的跟风行为推动，这两点香港小盘股并不具备。类似的还有B股市场，很多小盘股股价很低，并不是因为投资者不能参与B股投资，而是因为B股市场缺乏跟风习惯。

　　A股市场的小盘股以投机性强闻名，这种投机性对于普通投资者是机会也是风险，但是对于其他股市，只有羡慕嫉妒恨。看看香港股市，1元以下的股票比比皆是，1毛钱以下的仙股也是大把大把。投资者不要认为香港股市有严厉的退市制度所以出现投资者纷纷抛弃业绩差的股票。反之，香港股市并没有连续多年亏损退市的规定，只要上市公司还没有破产，还愿意每年缴纳上市费用，财务指标真实，没有出现连续20个交易日无成交，那么上市公司就可以长期在股市挂牌。这就是说，如果投资者想要投机炒作香港股市的仙股，根本不用担心退市的问题。

　　即使是这样，香港股市依然鲜有炒作小盘垃圾股的现象，因为如果有人坐庄小盘垃圾股，不仅没有其他投资者跟风买入，而且还会引起上市公司大股东不断抛售股票逃亡。这一点成为香港股市小盘股无法取代创业板的最重要原因。

　　假如沪港交易所完成互联互通，内地投资者可以随意买入香港股票，这也不可能让香港股市的小盘股充满投机性。一个股市的股性并不会因为投资者发生变化而变化。曾经B股市场因向A股投资者开放一度出现瞬间暴涨的走势，但其后仍然归于平静，难以成交还是难以成交，不会因为A股投资者的参与而有所改变。

　　现在的A股小盘股炒作，虽不能说100%系控股股东所为，但其中必然有控股股东的默许和支持，否则庄家把股价炒高，控股股东拼命卖出股票，庄家炒股炒成了股东，将是21世纪的悲剧。

　　香港上市公司的控股股东未必有这种“觉悟”，人家监管当局也不允许胡捏乱造各种炒作题材，投资者也不相信。除非咱们的庄家想去香港股市当控股股东，否则肯定不会去投机性炒作香港小盘股。