年报披露过半，重组股再度登场。投资者的眼球被重组股吸引，本栏认为，投资者不能光看一时的股价涨跌，要分清真重组和报表重组，以防踩雷。

　　这两天最热的股票，还要说绿地集团借壳金丰投资，这一重组不仅让金丰投资连续两日涨停，更是激起了投资者博弈重组行情的兴趣。传言总是为了满足投资者的口味，既然投资者对博弈重组非常关心，自然也会涌出大量的重组传闻，这些传闻有真有假，但投资者能够逢低买入的，往往是假的居多。

　　最早炒作资产重组行情是在1998年，这一年也被称为资产重组年。在前一轮牛市过程中上市公司业绩已经被充分挖掘，甚至出现了很大程度的透支。新股发行也因为股市下跌而变得发发停停，炒作新股的力度也不尽如人意。

　　在实在没有炒作题材的时候，1997年“为国企脱困”而上市的大量亏损企业在1998年具备了被重组的可能。同时由于很多优质企业因为无法获得上市名额而被迫进行借壳上市，于是1998年股市中资产重组的行情此起彼伏，甚至凡是具有重组可能的公司也被投资者不断挖掘其壳资源价值。

　　重组行情在需要的时候孕育而生，1998年如此，2014年同样具备大量优质企业不愿等待排队上市，也不愿登陆新三板，等待注册制也需要很大的耐心，在这样的背景下，确实会有部分企业选择借壳上市，这也就催生了现在的重组行情。

　　摆在投资者眼前的事情是，有些股票先是出现股价上涨，然后有传言说将会重组，于是部分投资者就会追高买入。这样的重组信息往往不是空穴来风，一般都会有重组的消息出台，但区别是有的属于彻彻底底的借壳上市，为真重组，这样的公司股价也会因新东家的题材、业绩重新定位。但也有很多公司是为了保壳或者炒作的目的，仅仅通过报表进行重组，并没有彻底改变经营困难的现状，对于这样的报表重组，其股价很可能会把投资者套牢，使之成为被庄家鱼肉的对象。

　　从以前的经验看，投资者几乎不可能和庄家在同一时间掌握公司重组的最新进展，然而公司股票一直处于正常交易之中，投资者参与重组炒作虽不能说必败无疑，但明显处于信息劣势地位。