有媒体报道，近期融资融券亏损面达80%，其中河南首富巨亏5亿元。本栏估算，没有参加融资融券的投资者，亏损面可能比80%还高，此外融资融券并非投资者亏损的根源，只是扩大了投资者盈亏的幅度，融资融券不能因此蒙冤。

　　彩票有一种玩法叫倍投，即彩民可以把同样的号码购买多倍，例如某彩民把一个自己选定的号码买了50倍，花了1万元，最后什么奖也没中上，能不能因此说倍投玩法导致彩民亏损呢?

　　融资融券也一样，投资者既然愿意融资买入股票，肯定是看好这家公司，此时券商把钱借给投资者，投资者肯定是乐意的。后来股价下跌，投资者亏钱，难道是券商错了?券商是明明知道股价会下跌还把钱借给投资者?股市最大的特点就是测不准，融资融券开展业务时，券商也不知道投资者会亏会赚，券商和投资者属于合作的关系。

　　投资者亏损了，主要原因还是股价波动方向没看准，如果投资者对股价走向的判断正确，又怎么可能赚不到钱呢?所以本栏认为，投资者融资亏损的根源在于股价下跌，而非融资交易。如果融券交易也能做亏了，肯定是投资者融了不该融的券，毕竟在股市整体下跌的环境下，做空的赢面很高，不过本身融券做空的投资者就很少，或许融券的投资者，正是那20%的盈利投资者。这也能解释为什么在股市下跌的背景下，还能有20%的投资者盈利。

　　给投资者亏损找原因，本意肯定是好的，但是不能总往金融创新上泼脏水。就像很多人说是股指期货把股市打压了下来，难道没有股指期货股市就不会下跌吗?相反股指期货和融券交易不仅没有推低股价，还给一部分投资者提供了在熊市中赚钱的机会，这对于留住市场人气也有一定的作用。不信可以回想一下没有股指期货时沪指325点、512点时的哀鸿遍野、寂静无声，投资者就知道股指期货的积极作用了。

　　对于普通投资者，不能总是抱怨金融创新让别人赚到了钱，自己也可以认真学习金融衍生品，所谓师夷长技以制夷，正是这个意思。