正在举行的党的十八届三中全会将提出综合改革方案，确定未来几年中国经济发展的总体规划，开启中国经济奇迹 “第二季”。由此，会议引起资本市场的高度关注。投资者期待改革红利催生A股牛市，引领市场进入长期稳定发展的新阶段。

　　投资者希望透过十八届三中全会的新政破解A股投资密码，可从二级市场反应来看，近期的表现不尽如人意。10月下旬以来，股市再度出现下行的格局，成交量逐渐萎缩。11月11日，尽管上证指数和创业板指收盘分别小幅上涨0．16％、0．13％，但盘中一度失守2100点、1200点大关。创业板指最低跌至1191．18点，创出本轮调整以来的新低。

　　市场较高的期望却出现偏弱的走势，令人并不意外。一方面，以往的三中全会举行与股市涨跌没有必然联系，且A股难改逢重大节庆或重大会议反倒容易走弱的陋习。舆论及投资者看好重大会议带来机遇，不过，提前介入的机构资金往往把临近会议举行当作出货机会。某种程度上说，股市不是对重大会议的利好没有做出积极反应，而是提前有过反应。例如，受益于十八届三中全会举行的民营金融、土地流转、能源放开等改革，相关个股此前在二级市场上都有过不俗表现。

　　另一方面，投资者对IPO重启存有顾虑，市场猜测十八届三中全会举行后可能公布IPO改革方案。当前市场尚未摆脱IPO恐惧症，大盘反弹成果较为脆弱，难免又因IPO重启的猜测而变得谨慎。

　　实际上，投资者关注十八届三中全会指引的改革方向，但不必对股市的短期走势过于敏感。正如有的市场人士所指出，对三中全会的理解不该过于功利。有的投资者急切地高估重大会议对短线行情的影响，却往往低估了重大会议对长期行情的影响。需要看到的是，十八届三中全会的举行处于中国经济发展的关键阶段，将再次勾画宏伟蓝图，推动改革迈出关键步伐，为中国经济升级转型保驾护航。由此次会议推动带来的改革成果，是A股市场发展不可缺少的基本面。然而，改革已进入攻坚期与深水区，很多需要解决的改革问题都是 “难啃的硬骨头”，股市投资者不应急功近利。十八届三中全会对股市的积极影响是长远的，改革红利的释放将是一个中长期过程。

　　假如仅仅把十八届三中全会掀起的改革热点，当作题材概念来炒作，难以谈得上带领A股开启牛市“第二季”。11日，跌幅居首的板块是沪自贸区。这是此前几个月的热门板块，大涨缘于市场对自贸区改革前景的憧憬，可当其变为良莠不分的概念炒作，市盈率变成 “市梦率”，终究难逃泡沫破裂的惨剧。曾是自贸区概念股领头羊的上海物贸、外高桥11日领跌，前者跌停，后者收盘下跌9．44％。短短一个半月左右的时间，上海物贸、外高桥已较其大涨行情的高点累计回落了44．43％、43．81％。

　　证监会新闻发言人今年6月曾在例行发布会上表示，证监会正在对促进资本市场健康发展的长远性、战略性和全局性重大问题组织调查研究，加强顶层设计，各项工作正在进行中。对此，投资者期望十八届三中全会助推A股市场顶层设计，拉开深化资本市场改革与发展的大幕。未来中国经济发展离不开资本市场的健康向好，倘若资本市场改革不及时跟进，既不利于支持经济转型升级与调结构，也无益于投资者获得回报。资本市场改革无法回避长期困扰市场发展的深层次矛盾，其改革红利的释放是更受关注的推动股市走稳走强的力量，积极影响也是长远的。在此基础上，A股市场才会迎来投资者期待的牛市行情。否则，即便改革带动中国经济进入 “第二季”，A股市场也难以避免与宏观经济增长背离的尴尬局面，改革热点带来板块炒作有可能只是昙花一现。