全聚德近期股价强势，昨日更是收出涨停，但细看公司业绩与各项公告，除了一个看起来很一般的定向增发之外，也没有什么特别的利好。资深投资者张昌商表示，全聚德在北京早期的前门店、和平门店、王府井店的地产均为自有，会计报表按照当时取得成本计价。如果进行重估，参照公允价值核算，将会大幅提高公司的净资产。这才是推动全聚德股价上涨的重要原因，此外很多北京的商业股如王府井、首商股份也有同样的情况。
　　全聚德最早有三家门店，即前门店、王府井店和和平门店，这三家门店在改革开放前就一直存在，全聚德在进行股份制改造时这三家门店自然也成为公司的自有资产，但这三家门店却没办法用当时的会计准则入账，于是后来其会计价值也就仅仅是后来的装修成本。作为普通的投资者，其实很难测算位于北京王府井、前门、和平门的三个商业地产到底价值多少钱，随着北京房地产价格的不断上涨，这种地产价值更显得分外耀眼。对于全聚德来说，不仅可以让投资者视为餐饮类上市公司，同时也可以视为一家地产基金。
　　类似的股票不只全聚德一家，王府井、首商股份等很多老字号上市公司的地产价值都无法通过会计报表体现，但是他们的资产确是实实在在的，如果有朝一日会计制度加以变化，不把上市公司持有的房地产按照取得成本计入资产负债表，而是按照市场公允价值入账，那么这类公司的净资产值将会让投资者和小伙伴们惊呆。
　　本栏认为，这才是全聚德、王府井等公司股价近期持续走强的根本原因。对于投资者来说，也不太可能准确评估这些公司的真实资产价值，对于其投资价值的把握，还是以跟随主力资金步伐为主。
　　昨日本栏说创业板上市公司大股东是推动创业板股票牛市的始作俑者，现在这一理念正在逐渐向中小板和部分主板公司扩散，例如全聚德的控股股东首旅集团，从本质上讲也是希望全聚德股价不断上涨的，王府井的控股股东也希望王府井的股价不断走高，这样股权不管是卖也好，抵押也好，都能获得更大的利益，就算不卖不押，看着也让人心旷神怡。