据香港媒体报道，招商银行将于周五宣布350亿元的A+H配股计划，昨晚招商银行也发布了不算否认的澄清公告。本栏认为，招行配股对股市而言不算利空，没有剥夺中小投资者的优先认购权，同时募集资金有望增加贷款创造收益，同时招商证券近水楼台也有望增加营运资金，这些对股市都不算是坏事。
　　昨日本栏曾说，投资者的梦是股市公平，其中提到上市公司不应该剥夺中小投资者的优先认购权，本次招行采用向现有股东配股的形式，配股完成后，虽然招行股价会经过除权处理，但是投资者的持股成本也会下降，这对于投资者而言是个降低持股成本提高股票含金量的好机会。香港投资者也是因为这样的理解，昨日招行H股股价涨幅超过7%。
　　或许有人担心招行配股会导致A股失血，但现在融资的是银行，则又有所不同。银行在获得股本注入之后，有能力吸收数倍于新增股本的存款，然后就能放出相当规模的贷款，这些贷款又会通过各种渠道流回股市，所以投资者并不用担心银行再融资会导致股市失血，相反新增的贷款可能会给股市提供更多的增量资金。
　　香港投资者的操作也说明了银行股配股不算利空，投资者在配股传言的影响下，开始抢筹，A股招行银行股价虽然没有强势的表现，但投资者也没有因此而抛弃招商银行。
　　根据上市公司再融资的意愿，未来工行、交行也都有再融资的计划。本栏认为，如果银行股都能采用配股的方式，而非向特定投资者非公开发行，这也算是一大进步。过去的投资者都知道，在一个投机市场里，上市公司送红股是利好，派发现金是利空，配股在牛市中是利好，在熊市中是利空。现在招行A+H配股方案，未来的股价走向或许能够回答投资者现在是牛市还是熊市的问题。
　　除了银行股，随着股市的走好，虽然IPO还需等待管理层的安排，但上市公司再融资肯定会越来越多，投资者对于各种再融资安排，也可以有自己的判断，如果自己的持股有了向特定投资者非公开发行的方案，而增发价格又明显大折，那么投资者就可以理解为自己吃亏了，那么可以择机卖出持股；但如果是增发价格高于市价，或者是向全体股东配股，那么投资者就可以理解为自己没有吃亏，可以参考以前的投资思路。