今年上半年居民消费价格温和上涨，CPI同比上涨2.4%，工业生产领域呈通缩迹象，PPI同比下降2.2%。但下半年猪肉和禽蛋价格存在较强的上涨动力，资源价格改革和劳动力成本上升将推高CPI涨幅，预计下半年CPI同比上涨3.0%，全年CPI同比上涨2.7%。
由于国内工业生产领域产能过剩、需求不旺和国际大宗商品价格震荡下行将使PPI继续下降，初步判断下半年PPI环比涨幅仍将维持下降态势，预计2013年下半年PPI同比下降1.8%，全年PPI同比下降2.0%。
今年后期物价调控工作的重点应保证主要农产品稳定供给、加快淘汰落后产能、合理控制投资规模、择机推进资源价格改革和做好房地产调控工作，为经济结构调整和增长质量的提高创造环境。
1.居民消费价格平稳回落，结构性上涨特征明显
2013年上半年，居民消费价格（CPI）同比上涨2.4%，涨幅比上年同期回落0.9个百分点，比上年全年回落0.2个百分点，低于今年3.5%的调控目标1.1个百分点，目前通胀压力较轻。其中，一季度和二季度CPI同比均上涨2.4%。城市CPI同比上涨2.4%，农村上涨2.5%。上半年，食品价格同比上涨4.0%，涨幅比上年同期回落2.9个百分点，拉动CPI上涨1.31个百分点，贡献率为54.4%，居住价格同比上涨2.9%，涨幅比上年同期提高1.1个百分点，拉动CPI上涨0.48个百分点，贡献率为20.0%。食品和居住对CPI的贡献率为74.4%，表明物价上涨主要由食品和居住价格拉动，物价上涨的结构性特征依然突出。上半年，翘尾因素和新涨价因素均拉动CPI上涨1.2个百分点，贡献率均为50%。上半年，扣除食品和能源后的核心CPI同比上涨1.7%，涨幅较低。
从物价分月走势看，1-6月CPI涨幅呈前后高中间平稳的U型走势。1月份CPI同比上涨2.0%，环比上涨1.0%。1月份物价环比涨幅较高，一是1月份多地出现阴雨和雾霾天气，导致蔬菜价格涨幅较大，二是受需求因素的影响，肉禽价格涨幅较快。2月份CPI同比上涨3.2%，环比上涨1.1%，2月份物价涨幅明显高于预期，主要是今年春节和上年春节错月，季节性因素推动物价上涨。3月份CPI同比上涨2.1%，环比下降0.9%，3月份物价涨幅明显回落，一是春节后需求效应减弱，肉禽和蔬菜等食品价格明显下降，二是翘尾因素有所减少。4月份CPI同比上涨2.4%，环比上涨0.2%，略高于市场预期，主要是今年4月份天气较冷，导致蔬菜价格涨幅较大。5月份CPI同比上涨2.1%，环比下降0.6%，主要是5月份天气较好，蔬菜大量上市，价格下降较多。6月份CPI同比上涨2.7%，涨幅比上月明显提高，一是翘尾因素比上月高0.5个百分点，二是猪肉价格止跌回升，拉动CPI上涨。
2.
鲜菜和猪肉价格涨幅较低是当前物价回落的重要原因
2013年上半年，鲜菜价格同比上涨2.3%，涨幅比上年同期回落17.4个百分点，仅拉动CPI上涨0.06个百分点，对CPI的拉动比上年同期低0.47个百分点。上半年猪肉价格同比下降3.7%，比上年同期回落10.5个百分点，拉动CPI下降0.10个百分点，而上年同期为拉动CPI上涨0.19个百分点。在上半年CPI较上年同期回落的0.9个百分点中，鲜菜和猪肉价格分别下拉CPI回落0.47和0.29个百分点。其中，鲜菜的贡献率为52.2%，猪肉的贡献率为32.2%。
3.工业生产者出厂价格同比明显下降，环比降幅较大
2013年上半年，工业生产者出厂价格（PPI）同比下降2.2%，降幅比上年同期扩大1.6个百分点。其中，一季度PPI同比下降1.7%，二季度PPI同比下降2.7%。在上半年2.2%的工业生产者出厂价格同比降幅中，翘尾因素为-2.0个百分点，新涨价因素为-0.2个百分点。
分类别看，生产资料价格明显下降，生活资料价格小幅上涨。2013年上半年，生产资料价格同比下降3.0%，约拉动PPI同比下降2.3个百分点，生活资料价格同比上涨0.4%，约拉动PPI上涨0.1个百分点。从月度走势看，1-6月份PPI同比分别下降1.6%、1.6%、1.9%、2.6%、2.9%和2.7%，PPI同比下降幅度基本呈逐月扩大的态势。1月份和2月份PPI环比上涨0.2%，3月份PPI环比持平，即环比涨幅为0%，4-6月份PPI环比均下降0.6%，降幅较大。因此，从PPI环比走势看，1-6月PPI环比先涨后降，且二季度PPI环比降幅较大。
2011年四季度以来，以PPI为代表的上游价格与以CPI为代表的下游价格涨幅出现倒挂。2013年1-6月，CPI与PPI同比涨幅之差分别为3.9、5.1、4.1、5.1、5.0和5.4个百分点，生产者价格向消费者价格传导的压力较轻。
4.工业生产者购进价格同比持续下降，环比先涨后降
上半年，工业生产者购进价格（PPIRM）同比下降2.4%，降幅比上年同期扩大2.1个百分点。其中，一季度PPIRM同比下降1.9%，二季度PPIRM同比下降2.8%。
分类别看，上半年燃料动力类价格同比下降4.0%，黑色金属材料类价格下降5.7%，有色金属材料及电线类价格下降3.7%，化工原料类价格下降3.3%，建筑材料及非金属类价格下降1.7%，纺织原料类价格下降0.6%。
从月度走势看，1-6月份
PPIRM同比分别下降1.9%、1.9%、2.0%、2.7%、3.0%和2.6%。1月份和2月份PPIRM环比分别上涨0.3%和0.2%，3-6月份PPIRM环比分别下降0.1%、0.6%、0.6%和0.5%。因此，从PPIRM环比走势看，1-6月PPIRM环比先涨后降，且二季度PPIRM环比降幅较大。
5.房地产价格快速上涨
6月份，70个大中城市新建住宅价格同比平均上涨6.12%，涨幅比上月扩大0.42个百分点，比去年同月扩大7.42个百分点，6月份新建住宅价格同比上涨的城市数量达到69个；6月份70个大中城市新建住宅价格环比平均上涨0.78%，涨幅比上月小幅回落0.12个百分点，6月份新建商品住宅价格环比上涨的城市有63个。
6月份，70个大中城市二手住宅价格同比平均上涨3.33%，涨幅比上月扩大0.33个百分点，比去年同月扩大5.33个百分点，6月份二手住宅价格同比上涨的城市数量达到68个；6月份70个大中城市二手住宅价格环比平均上涨0.36%，涨幅比上月小幅回落0.14个百分点，6月份二手住宅价格环比上涨的城市有55个。
据国家统计局的数据测算，2013年1-6月，商品房销售价格累计上涨11.2%，涨幅比上年同期扩大5.9个百分点。房价上涨会带动租房价格上涨，从而拉动物价水平上涨。1-6月，居住价格中的租房价格上涨3.7%，涨幅比去年同期扩大1.3个百分点。
6.国际大宗商品价格稳中有降
2013年以来由于经济复苏放缓，对大宗商品的需求有所减少，1-6月大宗商品维持稳中有降的运行态势。1-6月，RJ/CRB期货价格指数为291.4，同比下降3.5%，1-6月份RJ/CRB期货价格指数分别为298.7、298.5、294.2、286.9、287.3和283.2，维持稳中有降的走势。
从具体品种看，1-6月WTI原油和布伦特原油期货均价分别为94.3和107.9美元/桶，同比分别下降4.0%和5.0%，我国进口原油均价为780.7美元/吨，同比下降7.6%，我国进口煤均价为91.4美元/吨，同比下跌16.3%；1-6月LME铜和铝期货均价分别为7576.1和1957美元/吨，同比分别下降6.4%和7.8%，我国进口铜均价为8107.4美元/吨，同比下跌3.4%，进口铁矿石均价为133.2美元/吨，同比下跌4.6%。
1.猪肉和禽蛋价格存在较大的上涨动力
受生猪产能过剩和猪肉需求不旺的影响，2月份以来，我国猪肉价格持续下降，4月24日生猪出场价创2010年8月份以来新低，为12.62元/公斤，比年初的价格下降24.3%，比去年同期价格下降13.1%。
据相关测算，目前养殖户出栏一头猪亏损100-200元。2013年6月份我国生猪存栏为45206万头，同比减少2.2%。为了缓解生猪价格过渡下跌的局面，4月份以来国家先后分三批在20多个省份启动的冻猪肉收储工作已基本取得成效，目前生猪价格过度下跌的局面已经得到基本控制。截止到7月3日，生猪出场价为14.55元/公斤，比4月底的最低点上涨了15.3%，连续10周呈上涨态势，猪粮比价为5.96，接近6:1的盈亏平衡点。
4月份以来，受H7N9禽流感的影响，鸡肉和蛋类需求减少，价格下跌。由于价格的下降，养殖户出现亏损，部分养殖户开始淘汰产能，终止苗禽养殖。禽蛋生产能力的下降将导致后期供给不足，6月份以来禽蛋价格呈上涨态势。我国肉禽价格在CPI中的权重约为7.6%左右，其中猪肉价格在CPI中的权重约为2.8%左右，肉禽价格的上涨将推高CPI涨幅。
2.资源价格改革短期内推动物价上涨
“十二五”期间，为加快发展方式转变和完成节能减排约束性目标任务，国家将适时推进资源产品价格和税费改革，逐步建立起反映市场供求、资源稀缺程度和污染损失成本的价格形成机制，特别是2012年四季度全国范围的雾霾天气进一步倒逼了资源价格改革的步伐。因此，今后水、电、油、天然气等价格还将出现一定幅度的提高，进而推高物价涨幅。近期长春和邯郸等地提高天然气价格，长春的涨幅为40%，邯郸的涨幅为9.1%，天津和南通等地召开听证会，准备提高天然气价格。
从短期来看，一旦大规模价格改革实施，势必引起多种能源资源类产品价格上涨，进而带动其他产品价格的上涨。水费、电费及燃料占CPI的权重约为7.2%。因此，从短期来看资源价格的上调会引发物价总水平的上涨。
3.劳动力成本上升是物价上涨的长期压力
2013年上半年，全国已有17个省市上调了最低工资标准，平均调整幅度达到17.6%。由于生育持续保持较低水平和老龄化速度加快，2011年15-64岁劳动年龄人口的比重自2002年以来首次出现下降，为74.4%，比2010年下降0.10个百分点，2012年该比重进一步下降至74.1%，比2011年进一步回落0.3个百分点。
近年来用工荒已经从东部扩展到中西部，制造业领域劳动力成本大幅上涨，中国经济已临近刘易斯拐点，这将成为物价上涨的长期压力。据VAR模型测算，近年来劳动力成本对CPI的贡献率呈上升趋势。人力资本价格的上涨将增加我国商品生产成本，进而推动物价水平。
4.对下半年和全年CPI走势的预测
由于今年后期肉禽，尤其是猪肉价格存在较大的上涨动力，加之资源价格改革和劳动力成本上涨，初步判断今年下半年物价涨幅较上半年有所提高，初步预计2013年下半年CPI上涨3.0%，2013年全年CPI上涨2.7%。
1.产能严重过剩抑制工业生产者价格
在市场需求增长放缓和产业结构不合理的情况下，我国当前的需求与生产矛盾突出，工业生产领域产能过剩问题严重。
一方面，传统产业中钢铁、水泥、有色、平板玻璃、石化、家电等存在产能过剩，部分行业甚至出现了长期性和绝对的产能过剩。另一方面，战略性新兴产业，如光伏行业也存在产能过剩问题。2013年一季度工业企业产能利用率仅为78.2%，同比回落1.6个百分点，比去年四季度回落1.9个百分点，是2009年四季度以来的最低点。
部分主要行业产能利用率已降至75%以下，其中建材、铁路船舶等运输设备制造业、煤炭采选业产能利用率分别为72.5%、73.6%和74.9%。由于生产领域严重的产能过剩，使得需求增加使价格涨幅较小，需求减少则使价格大幅下降。
2.国内经济平稳回落使工业生产者价格缺乏上涨动力
受经济刺激政策退出、经济结构调整和外围环境等因素的影响，我国经济增速持续回落。2013年上半年，GDP同比增长7.6%，比去年同期回落0.2个百分点，其中一季度增长7.7%，二季度增长7.5%，呈平稳回落态势。
本轮去库存约持续了一年半左右的时间，从时间上看去库存已经基本结束，但由于前期经济刺激政策导致了生产能力快速扩张，目前工业生产领域产能过剩依然十分严重，去库存还不够彻底。在亚洲金融危机期间，我国工业产成品存货增速降到1.4%，在国际金融危机期间，工业产成品存货增速降到-0.8%，而目前产成品存货增速为7.2%，依然较高。
以典型的钢铁行业为例，2013年6月末，全国主要市场钢材社会库存量为1546万吨，虽然已连续三个月持续回落，但与年初相比，仍上升了30.2%，整体库存水平仍然较高。因此，初步判断今年下半年依然处于去库存阶段，规模以上工业生产增速将与上半年基本持平。从投资需求角度看，基础设施投资受地方政府融资能力和融资风险的制约，房地产开发投资受调控政策和销售额持续回落的影响，下半年固定资产投资增速将比上半年有所回落。
IMF于7月在最新版《世界经济展望》中进一步下调了今明两年全球经济增长预期。报告预计2013年和2014年全球经济增长率分别为3.1％和3.8％，比今年4月的预测值均下调了0.2个百分点。其中，中国经济2013年和2014年将分别增长7.8％和7.7％，分别比上次下调0.3和0.6个百分点。因此在当前需求不旺的背景下，工业品价格难以回升。
3.下半年货币环境将呈稳中偏紧态势
今年6月以来，货币供应和信贷投放等指标呈明显的回落态势，货币环境整体呈稳中偏紧态势。2013年6月，社会融资规模为1.04万亿元，同比减少7427亿元。其中，6人民币贷款增加8605亿元，同比少增593亿元。6月末，M2同比增长14.0%，比上月末低1.8个百分点，M1同比增长9.1%，比上月末低2.2个百分点。
6月份由于银行补缴准备金、税收清缴等季节性波动因素和外汇占款的减少，银行资金面总体偏紧，市场利率明显提高。6月份，银行间市场同业拆借月加权平均利率为6.58%，比上月高3.66个百分点，质押式债券回购月加权平均利率为6.82%，比上月高3.81个百分点。
今年下半年，由于美国经济仍将弱势复苏，退出量化宽松政策预期增强，我国面临资本流出的压力，外汇占款将呈下降态势，货币政策仍将以公开市场操作为主，货币环境将稳中偏紧。
4.国际大宗商品价格震荡下行将减轻输入性通胀压力
2013年6月，美国新房销量为49.7万套，环比增长8.3%，销售的快速增长使得价格明显回升，6月份新房平均售价为29.5万美元，同比上涨8.5%。金融资产价格稳定向上的财富效应推动消费者信心进一步上扬，2013年7月美国消费者信心指数为85.1，创金融危机以来最高水平。因此，下半年美国经济继续弱势复苏的概率较大，加之美联储退出量化宽松政策的预期增强，预计美元指数将趋势性走强，抑制国际大宗商品价格。
从具体品种看，由于粮食供给明显增加，下半年国际农产品价格将维持震荡下行的态势。联合国粮农组织预计2013年全球谷物产量将达到约24.8亿吨较去年提高约7%。其中，小麦产量约为7亿吨，较去年增长6.6%，粗粮产量约为12.8亿吨，增长9.7%，大米产量5亿吨，增长1.9%。
金属产品价格下半年波动下行的概率较大。金属的供给依然明显大于需求，加之金属的主要需求国中国等新兴经济体面临资本流出压力，经济面临下行风险，对金属的需求难以增加，因此下半年金属价格仍有波动下降的可能。在原油方面，由于埃及等国局势不稳，地缘政治风险加大，推升原油价格，但美元趋势性走强将抑制油价涨幅，预计下半年原油价格将维持震荡趋稳的态势，明显上涨的概率较小。国际大宗商品价格的低位运行将减弱我国的输入性通胀压力。
5.对今年下半年和全年PPI走势的预测
由于国内工业生产领域产能过剩、需求不旺、下半年货币环境有望稳中趋紧，因此，工业生产等经济指标将依旧维持缓中趋稳的走势，加之国际经济仍将维持弱势复苏格局和国际大宗商品价格震荡下行，初步判断下半年PPI环比涨幅仍将维持下降态势，但由于基数效应的影响，不排除个别月份环比小幅上涨的可能。预计2013年下半年PPI同比下降1.8%，2013年全年PPI同比下降2.0%。
1.保证主要农产品稳定供给，防止价格大幅波动
进一步加大对农业的补贴力度，建立农产品价格的保险机制，帮助农民抵御自然风险；加大农田水利基础设施建设，增强应对自然灾害的能力，保证农业生产稳定增长；统筹安排土地出让收入，加大对蔬菜生产和生猪养殖等方面的投入，做好生猪疫病防控；完善主要农产品储备制度，积极调剂区域间农产品的供需余缺，健全进出口调节机制，充实国内储备；稳步推进农产品现代流通综合试点，将部分农产品批发市场作为城市公益性流通基础设施给予土地、税收等方面的政策优惠，继续支持大型流通企业发展“农超对接”；积极引导农产品生产和市场流向，形成解决农产品“卖难”、“买难”的长效机制。
2.积极淘汰落后产能，加快经济结构调整步伐
第一，建立产能利用率评估和预警制度，将现行企业统计、景气指数分析与产能利用率评价结合起来，逐步建立起统一的行业产能过剩评估指标体系和预警系统，让企业和投资者及时准确地了解行业产能及相关信息，业银行据此控制信贷投向和规模，防止投资过度；第二，降低地方政府的投资扩张冲动，改革以考核GDP
增长为重点的政府政绩考核和官员晋升体制，更多地把经济发展质量、能源资源消耗和人的全面发展情况等指标反映进来，严禁地方政府给企业下增长指标；第三，推进产能过剩行业的兼并重组，国有资本要淘汰原有的过剩产能，使国有资本进入到战略新兴产业的高端生产环节，掌握核心技术，支持民营企业参与国企重组。
3.合理控制投资规模，优化投资结构
投资能增加货币需求，进而拉升投资品和消费品的价格，由于当前投资仍处于相对高位，因此，为了调整经济结构和稳定物价，应适当降低投资速度和规模。
一是优先安排续建、投产和收尾项目，严格控制过剩行业建设项目的投资，进一步优化投资结构；二是实行结构性减税，促进产业结构升级和服务业发展，大力支持粮油、蔬菜、棉花等基本生活必需品生产，加大对农业的投入和补贴力度，建立全国或区域性的农产品生产信息网络，以便稳定农产品价格；三是加大对科技教育的投入力度，尤其是基础教育和基础性研究工作的投入力度，提高劳动力素质，着力突破制约经济社会发展的关键技术，培养新一代有技术的产业工人，将中等职业技术教育列为准义务教育范围，不断提高劳动生产率，缓解劳动力成本上升对物价的影响。
4.择机推进资源价格改革，缓解隐性通胀压力
今年政府工作报告提出3.5%的物价调控目标，已经为资源价格改革预留了一定的空间，因此，今年尤其是上半年要进一步加大资源价格改革的力度，不要错失良机。降低民营资本进入石油行业的准入标准，放开石油冶炼和销售，允许有条件的企业直接进口原油和成品油，并在国内市场上销售，探索建立中国的原油期货市场，以便为日后成品油市场化改革提供参考的标杆；调整进口天然气价格和国内价格之间的差距，理顺天然气和可替代能源之间比价关系，在广东和广西试点的基础上尽快在全国推广市场回值法定价，推行阶梯气价；加强电力需求侧管理，实施差别电价、惩罚性电价以及峰谷电价等措施，推进电力竞价上网和大用户直接交易试点，开展以区域或以省为单位的竞价上网试点，完善水电上网价格形成机制，提高燃煤发电脱硝除尘加价标准及可再生能源电价附加标准。
5.继续做好房地产调控工作，保持资产价格稳定
当前的房地产调控政策以抑制需求为核心，在保障供给方面的力度需要进一步加强，政府应进一步增加土地供应，降低土地供应价格，减少房地产开发过程的税费；加大保障房建设力度，增加市场供给，保证低收入群体的住房需求；扩大房产税的试点范围，在全国主要的一线和二线城市试点征收房产税，增加非自住存量住宅的持有成本，有效降低住宅空置率；加大金融对房地产的调控力度，对首套房给予利率优惠，对于二套以上的住房取消银行贷款或大幅提高贷款利息，切实控制投机行为；规范住房租赁行为，鼓励社会资金参与公共租赁住房建设和运营，逐步形成规范化的房屋租赁市场。