三年多的时间，创业板指数几乎走了一个轮回，从1000点的指数起步，最高涨至1239．60点，2012年 12月 4日跌至最低点 585．44点。短短七个月之后，一轮持续的上涨行情让指数重新攀上1200多点之上，7月24日攀高至1208．13点，离历史新高咫尺之遥。
　　如此的轮回，令市场感叹不已。这种感叹不仅源于创业板上市后在前三年的持续下跌行情让投资者大跌眼镜；也源于去年底以来的这波翻了一倍有余的行情。
　　如果将创业板指数放在国内A股市场的大背景下，与主板的沪深股市指数相比较的话，创业板无疑既是前三年持续下跌行情后的浴火重生，又是眼下A股市场里的王者归来。
　　当创业板指数近期攀至前期历史新高附近之时，沪综指与深成指依然还沉浸在前期持续下跌的阴影之中，沪综指依然处于2000点附近的相对历史谷底，深成指也处于8000点之下的相对谷底。两大指数若与前期的历史新高相比，沪综指还不到新高指数的三分之一，深成指同样在半山腰之下。
　　有了与沪深指数的对比，创业板眼下的表现才显得如此突出。
　　创业板指数虽然重回了历史新高附近，但最早上市的前几批创业板上市公司并没有像指数一样咸鱼翻身，相反，多数公司股票与上市之初的股价还相去甚远。那么究竟是什么推动了指数的整体上涨呢？
　　从现象来看，在前三年的持续下跌行情中，前期个个头顶“三高”现象的上市公司在三年的股价下跌过程之中经历了一场血与火的洗礼，原有的“三高”虚胖大为瘦身，估值也逐步回归至相对的理性状态；而在之后两三年上市的公司，由于在上市之初的去“三高”现象较为严格，上市之后股价持续大幅下跌的现象明显减少，随着公司业绩的稳定与回升，股价开始走出一波持续上涨的行情。加之经历三年持续下跌的前期个股股价的回升，创业板在今年上半年终成国内股市的王者归来板块。
　　即便眼下的创业板牛气重回，但并非意味着创业板上市公司就比主板的沪深上市公司更具投资价值，恰恰相反，沪深股市的诸多上市公司已经具有了较强的估值优势与投资价值，而创业板上市公司的市值小、易炒作、成长性容易被放大等因素，让创业板成为今年上半年国内股市的最大亮点。
　　需要提醒的是，当创业板个股尤其是上市之初存在严重“三高”现象的个股股价再次创出新高时，投资者需要理性地看到这些公司依然存在的某些“三高”实质，只有看清楚了，才不会盲目地跟从，从而理性地去判断与投资。 7月25日，创业板指数在24日创出1208．13点后大幅回落，25日下跌4．40％，收于1150．39点。