证监会主席肖钢在近日举行的全国小微企业金融服务经验交流电视电话会议上表示，证监会下一步将进一步支持中小微企业发展，其中包括优化创业板准入标准，建立创业板再融资规则体系等。
　　创业板再融资是市场十分关注的话题，近年来的相关传闻一直未间断。从企业的角度来看，已有一定的再融资需求。据相关媒体的统计，今年以来已有16家创业板公司公布了增发预案，再加上去年公布增发预案而未获批发的，预计募资资金达85．54亿元。
　　创业板设立已有近4年，但至今没有放行再融资。市场上对创业板开启再融资大门一直有不同看法，与创业板之前存在严重超募等情况有关系。据统计，355家创业板上市公司共募集资金 2098．37亿元，其中超募达1321．21亿元，超募比例为1．7倍。严重的资金超募伴生出不少使用不当的例子，有的拿超募资金定存银行吃利息，有的购买理财产品，有的 “买房买地”，因此，不少创业板公司背上了“圈钱”的骂名。即便此次高层明确尽快开启创业板上市小微企业的再融资，仍有市场人士痛批：“创业板公司并不差钱，更主要的问题在于如何用好钱。 ”
　　然而，就市场的持续发展及对创新型成长型企业的支持来看，创业板不该缺失再融资功能。创业板公司以从事新兴战略行业为主，主板公司则大量属于产能过剩的传统行业，再融资只对主板开启而不对创业板开启，与“调结构”的政策方向不相符。而且，与此前允许创业板公司非公开发行公司债券一样，开启再融资意味着拓展可持续融资的渠道，有利于引导企业根据实际需要合理确定融资规模，抑制IPO“一次募足”的冲动。
　　决策创业板该不该开启再融资大门，不能因为部分创业板公司的资金使用不当而“因噎废食”。重要的是，如何设定再融资的门槛及建立有效的约束措施，确保创业板再融资不成为“圈钱”运动的升级，从而保护中小投资者权益及确保市场健康发展。
　　不可否认，创业板公司中确实存在超募后的资金使用不当以及大小非暴富后一心想着套现等问题，且严重程度远超过主板。创业板已成为一个名副其实的 “造富板”，如果不改变这种状况，会使A股市场少数人暴富、多数人亏损的畸形利益格局更加难以打破。这对中小投资者构成伤害，即便创业板指数反弹创新高也无法弥补由此带来的伤害。假如创业板再融资加剧这些问题的产生，势必给中小投资者带来更大伤害，甚至可能影响创业板IPO融资功能的发挥，造成更多创新型成长型企业的上市进程受拖累。
　　创业板再融资的开启，有必要防止圈钱性质的“再捞一把”，减少由此带给二级市场的负面影响。其一，把再融资与现金分红挂钩。创业板公司目前明显存在热衷高送转而不是大比例现金分红的倾向，有的拟再融资的公司上市以来三次高送转却没有实施过一次现金分红。创业板再融资规则的建立，应是主板再融资与现金分红挂钩政策的 “升级版”，使定向增发不再成为公司逃避现金分红责任的“蹊径”，实实在在提高股东回报；其二，把再融资与遏制业绩变脸挂钩。对创业板公司的业绩波动可以提高容忍度，但同时要防止恶意的业绩变脸。例如，对万福生科类欺诈上市的公司及其他信息披露被查有严重问题的公司应取消再融资资格，不得把再融资作为其“保壳”的手段。对上市当年业绩下滑50％以上或上市三年后较上市前业绩滑坡50％以上的公司，暂不给予再融资资格；其三，把再融资与控股股东、高管减持挂钩。再融资实施后，上述重要股东须自愿锁定持股一年，且锁定期满后两年内的减持不低于再融资价格。