一个个人投资者是不是应该关心宏观经济？巴菲特说他不关心的。不过即使他说的是实话，我也做不到。这就像纽约大停电的时候，传说效率最高的是个瞎子，但是如果遇到停电的时候，谁又真的敢闭着眼睛走路？
　　最近宏观经济事件对个人投资者影响最大的就是伯南克在国会山的讲话，他设想在未来几个月可能调整每月的购买美国国债计划，大概的意思是从以前的850亿调整到400多亿美元。这种减少的意思是什么呢？就是说美联储的宽松货币政策有了一定的转变，也就是QE要结束了。从2008年以来，美联储就在向金融市场大桶大桶灌入流动性，而现在美国的经济似乎开始真正复苏了—这主要体现在美国房地产市场的复苏。一般来说，在所有的经济复苏迹象中，房地产被认为是一切复苏之母—美联储一般会在这种时候开始对市场上的流动性进行一些控制，以免在以后出现严重的通货膨胀。为了不让还比较脆弱的复苏态势受到影响，美联储会尽量放慢收缩流动性的速度，比如这次伯南克虽然表现出收缩流动性的意向，但还只是减少购买国债数目，而不是完全停止对市场释放美元，就有一定对市场试探的意思。也正是这个原因，美联储回收流动性的时间将会非常长，一般来说要以10年来计。在这个期间，美国市场利率会上涨，美元也会呈现长期升值的态势。
　　美元长期升值。投资者对这个信号的放出，有点像我在小学体育课上等待1000米长跑考试的感觉—总会轮到这个时刻，但是真的盼着这个消息晚点来。
　　美国经济的复苏难道不是好事么，这会影响到中国投资者什么？其实，在美元下跌周期中，因为人民币盯紧美元，对于中国这种出口大国来说是有一定好处的，但是在美元上升周期，就不一定了。自从有“新兴市场”这个词以来，美元升值的周期中，都是这些地方经济最容易出现黑天鹅的时候。
　　这方面的前车之鉴是，在1992年克林顿上台以后美元开始进入升值周期，在这个周期中，1994年的墨西哥和1997年的东南亚都出现了非常严重的金融动荡。
　　这些国家和地区所遇到的同一个问题是，这些新兴市场国家，它们的赤字都不小，大约达到整体GDP的8%；面对这类问题，它们希望利用外资来对冲掉这个窟窿，而这些外资却都是追求短期高收益的套利投资；这些新兴市场国家又普遍外汇储备相对不足，不能应对大笔外汇流出对金融系统带来的冲击，这导致它们原来盯紧美元的汇率盯不住了，从而本币大幅度贬值，国民财富大幅度流失，更不要说在这些地方的个人投资者的收益情况，很多投资者在那个阶段自杀了。 一般来说，在美元升值周期的后期，整个世界的经济才会出现繁荣景象。
　　墨西哥和东南亚在上次美元升值过程中都有危机，但是美国只积极救助了墨西哥而没怎么管东南亚的问题，这主要是因为墨西哥离美国太近了，如果墨西哥真的出大问题，很多墨西哥人会偷渡到美国，而且在墨西哥，美国的投资也不少；而东南亚对美国影响则要小得多。所以投资者也根本不要把美国当救世主。
　　在美元升值周期上半场，一般来说，美国国债市场首先会出现问题，因为投资者预测市场利率上升，所以三年以上国债市场价格会下跌，而美国国债又是全球投资收益基线，所以在这个过程中，出现大幅市场动荡的可能性不小。这种动荡肯定会影响到中国的投资市场，建议个人投资者还是保持稳健比较好。而在整个美元升值周期，黄金价格也会长期走熊。
　　当然，就像人不可能进入两条同样的河流，每次的美元升值周期都是不同的，因为很多投资者和政府都对上次出现的情况有准备，同样的问题影响幅度肯定会降低。但是，毫无疑问，新的问题会产生出来。