大涨后的创业板被普遍认为估值风险偏高，由此，蓝筹股能否接过上涨“接力棒”？成为投资者关注的热点。 5月28日，主板与创业板呈“跷跷板”，蓝筹股带动主板走强，创业板调整。不过，29日未能延续风格转换，上证指数在前期成交密集区2330点附近滞涨。
　　就目前的市场而言，投资者信心较去年有一定回升。一方面，监管层严厉打击欺诈上市等违法违规行为，对多家信息披露违规的上市公司立案调查，并强调保护投资者特别是中小投资者合法权益，提高了投资者对整治“圈钱市”的期望，有助于恢复投资者信心。另一方面，大盘取得一定的反弹成果。截至5月29日，上证指数和深证成指分别较去年 12月初的低点累计反弹19．21％、22．77％，创业板指和中小板指分别大涨了82．01％、46．07％。
　　“红五月”基本成定局，上证指数和深证成指5月以来的累计涨幅分别为6．71％、8．20％，均超过前4个月的单月涨幅。再从上涨个股的覆盖面来看，今年以来沪深两市约有75％的股票上涨，其中近40％的股票涨幅超过两成。正因为此，场外资金有所流入，被誉为 “散户风向标”的新增开户数出现积极变化。中国证券登记结算有限公司28日公布的数据显示，上周A股新增开户数再次突破11万户的大关，创下自今年4月份以来的新高。
　　投资者信心有所回升，给蓝筹股受关注创造了条件。另外，创业板遭各方“泼冷水”，也对蓝筹股是利好。大涨后的创业板被公认为估值偏高，平均市盈率超过50倍，有的媒体甚至将其称为“博傻板”。去年提出“钻石底”的英大证券研究所所长李大霄近日表示，“过高的价格买创业板股票不如48．6元买中石油”，创业板不该享受高估值特权。
　　然而，29日的中小盘股活跃度高于蓝筹股，成长股的炒作热情并未完全降温。中小板指当日收盘上涨0．75％，创出本轮行情的收盘新高；创业板指经过剧烈震荡后有所回升，收盘上涨0．66％。相比之下，沪市大盘踌躇不前，仅小幅上涨0．12％；深证成指收盘下跌0．39％。尽管各方期待蓝筹股接过上涨 “接力棒”，但能否成功上演“二八转换”还有待观察。
　　归根结底，除了市场自身存在问题外，对蓝筹股最不利的是宏观经济背景。眼下，经济增长还难以摆脱弱复苏。就在29日，国际货币基金组织在北京表示，将中国今明两年经济增长率下调至7．75％，而其此前预计2013年和2014年分别增长8％和8．2％。有一种观点认为，在经济整体复苏乏力的背景下，蓝筹股尤其是周期股很难出现趋势性的上升行情，蓝筹股估值上行缺乏可持续的业绩基础。正是这种观点的存在，在春节后终结了蓝筹股行情，也使得结构性行情转变到创业板大涨上。
　　当前中国经济面临挑战，不意味着将不幸被“唱空论”言中，也不等于蓝筹股投资价值变为泡沫。国际货币基金组织同时表示，并不认同一些机构认为中国经济将出现“硬着陆”的说法。“我们依然看好中国经济的发展前景，7．75％的经济增速依然很快。而且随着近期信贷扩张产生效果，以及全球经济增长加快，中国经济将出现小幅回升。 ”
　　若指望经济高增长来带动上市公司业绩增速大幅回升，或者期待主板市场展开题材概念炒作及 “讲故事”，那么，蓝筹股短期很难有戏。不可忽视的是，随着未来经济增长出现回升，以及A股市场自身深化改革和强化治市力度的加大，投资者信心及资金面有望进一步改善。蓝筹股依然具备低估值的优势，有估值修复的潜力，中长期投资机会不可低估。机构未必急于拉升蓝筹股，但继续逢低布局低估值蓝筹股的可能性很大。