期货市场更快与国际市场衔接
2013-04-15   作者:刘慧  来源:中国经济时报
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  国内金价每克一下子暴跌13元,个人投资者趁机追跌抄底。上周末在武汉的商场内,甚至出现几十万元的金条、金饰大单。
  此次金价暴跌是受塞浦路斯将抛售5.22亿美元黄金储备的传闻影响。上周五亚市盘中,国际现货黄金价格维持在1560美元/盎司附近窄幅震荡。 4月12日纽约黄金期货价跌破每盎司1500美元,探至2011年7月以来低点。现货白银价格同样下滑迅速,盘中跌幅一度超过5%,26美元关口告急。
  金价会否止跌回稳,还要看国际经济数据的好坏。而此次黄金走熊,恰逢证监会同意启动期货市场连续交易试点。商品期货市场与国际市场的联动日益紧密,价格波动也更加频繁和剧烈。证监会4月12日表示,拟选择国际化程度较高的黄金、白银期货开展连续交易试点,预计年内可正式开始交易。
  上海期货交易所拟将每周一至周五的21∶00至次日凌晨2∶30作为连续交易时段。此时段将覆盖芝加哥商业交易所集团旗下成交量最大的黄金电子盘的活跃交易时段及伦敦金银市场协会每日第二次现货定盘价时间。
  黄金、白银期货连接交易的推出,将弥补之前国内不能及时“消化”国际市场消息的短板。证监会下一步还将对其他国际化程度高的农产品、有色金属等期货品种的连续交易进行论证。有分析称,2013年将为期货市场大发展营造好的环境和投资氛围。
  据中期协统计,3月份全国期市成交量为1.83亿手,成交额突破24.53万亿元,同比分别增长126.52%和111.65%。分交易所看,中金所3月成交额占全国市场57.52%,大商所占18.86%,上期所占15.46%,郑商所占8.15%。
  去年以来,期货公司的资产管理业务获批、《期货交易管理条例》再次修改,使得期权、国债、黄金夜盘等有了法律依据。焦煤期货合约自2013年3月22日起上市交易;暂停18年后的国债期货预计年中上市,将连接国债市场和期货市场。
  投资者也积极利用期货工具规避市场风险。 2012年仅股指期货一个品种的成交额就占中国期货市场全年成交额的44%。螺纹钢、白糖、塑料、铜等品种,在交易所都居前10位。但现状是,期货品种结构不合理,商品期货仅在数量上占优势,许多具有良好现货基础、巨大避险需求的商品期货品种迟迟没能推出。
  近期,H7N9禽流感疫情扰乱资本市场,致使生猪、蛋鸡业上游饲料豆粕、玉米交易冷清,引发市场抛空。4月以来,大连玉米期价跌近2%,豆粕期价亦跌近2.5%。疫情爆发区上海的红大蛋散筐市场批发价格从4月1日的3.93元/斤降至4月9日的最低点2.91元/斤,不到10日价格剧降26%。而业界普遍预期的鸡蛋期货,还未正式拿到证监会的批文。
  期货交易所应该加强与国内各类大宗商品交易市场的联系,促使期货交易与现货交易互动,场外市场与场内市场互通。此次黄金、白银期货将开展连续交易试点就是好的契机,今后要继续加快与国际市场的衔接,境内与境外更加互联互通。正如北京工商大学胡俞越教授所说:“我国需要建立多层次的商品衍生品市场体系。 ”
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