日前，中国上市公司舆情中心关注到，一则有待证实的传闻给首次公开发行（IPO）增添了一抹霜色。据媒体报道，保荐机构史上最严厉罚单有望面世，多位消息人士证实，南方一家知名投行将会遭到暂停保荐机构资格3个月的处罚，成为首家被暂停保荐机构资格的券商。
　　消息传来，有人欢喜有人愁，这是一抹霜色，也是一抹亮色。当事券商、可能被波及的在审企业自然愁肠百结，有类似触及红线行为的券商及其所保荐在审企业心有戚戚也属自然。喜的人也挺多，从投行从业人员到普通投资者，拍手称快者不少，甚至直呼如此罚单早就该来了。
　　为什么呢？同行竞争自不待言，你失去的旧山河就是我虎视眈眈的新战场。从行业生态来看，此举也给恪守职业道德者以信心。过去存在着一种情况，那就是明线高企，白纸黑字的法律法规一应俱全，挟雷霆之势，然而行胜于言，对于挑战明线者的处罚总是不够给力，多落于个人，对机构威慑力不高，偏于宽恕，于是大家在心头都记下了这道暗线。
　　投行本是门生意，其他中介亦是如此，虽有职业操守在心，可首先是利字当头，各种考量是分分钟的事情。一道明线，一道暗线，让人该怎么考虑，又怎么衡量。规则的导向在此时显得尤为重要，这是一只看得见的手，它的指向直接影响着那只看不见的手。
　　监管部门对此曾有过反思。去年12月，前任证监会主席郭树清在上证法治论坛上说：“有的时候，大家都说惩处不力是由于法律规定的责任太轻，其实最后发现完全是另有原因。例如，对于保荐人出具有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏的保荐书，《证券法》明确规定要责令改正、给予警告，没收业务收入，并处以业务收入一倍以上五倍以下的罚款；情节严重的，暂停或者撤销相关业务许可。一直以来，我们鲜有实行。”
　　反思之后，也许是巧合，对违反明线者的处罚变得密集，并且力度大为加码。在上述反思之语发声约一个月之后，IPO财务专项检查推枪上膛。延至今日，专项检查进行得如火如荼，在第一阶段自查时，即已令诸多企业碰壁而归或知难而退；在第二阶段更是扣人心弦，其结果将直接改写相关公司、中介机构的利益格局。当此时，如一鼓作气，根据已发生IPO造假案件中的实际责任，对抱病中介按照明线予以处罚，那么此连番行动善莫大焉。
　　如果这一史上最严罚单当真落地，令人惋惜的是，必然有许多该机构从业人员、该机构客户受累，难免有不少流离费力之事。相信他们在再觅就职机构、再洽上市伙伴时，必然有另一番考量，这也是有形之手之于无形之手的影响了。