H7N9新型禽流感的来袭，成为A股市场短期利空之一。
　　十年前，SARS疫情曾给证券市场带来过冲击。 2003年4月21日至25日，上证指数周跌幅达7．23％，创出2002年1月下旬以来的最大周跌幅。SARS来袭之所以重创当时的A股，是因为投资者担心疫情拖累经济增长与上市公司业绩。又有不少研究机构纷纷对SARS可能影响中国经济增长作出分析，一定程度上加重了投资者的担忧。
　　从目前来看，H7N9与SARS带给上市公司的影响具有较大差别。H7N9禽流感大面积蔓延的可能性不大，还没有发生人际间的传播，且各地通报的最新发病数远小于十年前的SARS来袭。 SARS给航空、餐饮旅游、商业、保险等行业带来较大负面影响。而H7N9现有的波及范围明显较小，日常生活秩序正常，迄今没有负面影响任何上市公司的经营，在股市投资者中尚未产生类似SARS的担忧。清明节后首个交易日的上证指数下跌0．62％，留下跳空缺口，但创业板指大涨2．2％。这样的市场反应，不同于SARS在十年前冲击大盘。
　　十年前的SARS带给股市的影响，实际上是阶段性的。当时的这波股市调整到11月画上句号，累计跌幅约20％左右。 2003年11月到2004年4月，展开一波近40％涨幅的反弹。从时间次序上看，SARS疫情得到控制在前，而股市结束调整在后。 SARS爆发只是2003年股市调整的因素之一，充其量属于“导火索”，股市调整主要还是自身问题的存在。因此，上证指数2004年4月起连跌不止，到2005年6月触底998点才展开大牛市行情。一般认为，2003年的A股整体处于四年大熊市之中。
　　有了十年前打赢SARS防治硬仗的经验，如今控制H7N9禽流感更有把握。H7N9禽流感带给股市的影响，更主要表现在心理层面。只要H7N9不出现大面积蔓延，股市情绪被“感染”的程度应该比较有限。就眼前的A股调整来说，禽流感来袭只能说是利空之一，并非最大的利空。而且，这次属于股市调整在前，禽流感发病消息公布在后。
　　蛇年春节以来的股市调整，出现了部分资金撤离的现象。中国证券投资者保护基金公司最新发布的数据显示，3月证券市场交易结算资金银证转账整体呈加速流出的态势，全月出现净流出305亿元，为今年以来首个单月保证金净流出的月份。有迹象表明，部分海外资金短线看空A股，在港上市的RQFIIA股ETF近日由溢价变为折价。在新股尚未恢复发行的情况下，股市出现了明显的资金外流现象，足以反映出当前投资者信心之弱。即便没有H7N9禽流感的发生，股市延续清明节前调整的势头也不意外。
　　值得一提的是，与十年前SARS重创上证指数一周大跌7．23％相比，国内证券市场存在相似之处。当时的证监会主席尚福林发表上任以来首次公开讲演指出，“我国证券市场发展中还存在一些亟待解决的矛盾和问题，影响证券市场的稳定运行和功能发挥。”相隔十年之后，证监会主席换了两任，眼下正是新主席肖钢上任之际。
　　对肖钢来说，市场高度关注的IPO重启与IPO“堰塞湖”化解就是不小的难题。可见，十年后与十年前一样，投资者头疼的不是突如其来的疫情，而是如何解决股市自身存在的问题。当前股市出现调整，市场资金再度表现出谨慎，唯有证券市场发展与改革才能提振投资者信心。