日本银行为了达成与去年相比物价增长2%的目标,决定启动新的量化宽松政策,增加购入长期国债和上市投资信托(ETF),在两年内将资金供给量扩大到两倍。日本银行新总裁黑田东彦认为此次量化宽松“在质和量两方面都是新型的”,他试图借此使日本摆脱通缩的困扰。我们尊重他的这一判断。同时,我们也不得不警惕金融缓和政策的副作用。希望日本银行确保政策落实的灵活性和规律性,避免让人们以为增加购买国债是为了填补政府的财政赤字。 黑田总裁在其初次主导的金融政策会议上,决定要在两年内把长期国债的保有额扩大到两倍,而且要扩大购买ETF和不动产投资信托(REIT)等高风险的资产。他认为物价上升目标的达成大约需要两年,在这段时间内将坚持量化宽松的方针。 日本要摆脱10多年以来的通缩,的确需要大胆的金融缓和政策。日本银行转换之前的政策思维,试图强势改善市场心理和实体经济,这是有意义的。但问题是,应该如何看待物价上升目标。在推动金融缓和的过程中,经济形势和市场环境会发生变化,投机的热钱也可能膨胀。所以,不应该机械地以2%的物价上升为目标而坚持金融缓和政策,而应该视情况的变化而弹性应对。 另外,日本银行持有的长期国债余额以每年50兆日元的速度增长。这个规模超过了当初预算的新国债发行额。如果因此给了世人日本银行在为政府擦屁股的印象,那么日本经济的运行将信用难保。政府应该担负起消费税增税和社保改革的责任,自觉重建财政。(梁宝卫
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