当前美国双赤字一直居高不下，美国公共债务率在全球发达经济体中，仅次于日本，比欧元区债务率还高。但似乎美国没有出现欧元区那样恶性的债务危机，美国国债收益率较低仍然是全球风险的“避风港”。为什么美国没有发生欧洲那样严重的债务危机?美国和日本都是主权国家，而欧元区则不是。除了美国综合国力较强和较好的经济基本面为主权债务提供了信用支撑外,其中一个重要原因，是美国凭借美元仍是全球最主要的储备货币的地位(在全球外汇储备总规模中美元约占60%，欧元约占20%),一直采取量化宽松政策即债务货币化,滥发货币,并推高和输出通胀,用美元贬值(广义上的通胀，一是物价上涨、二是货币贬值)“变相违约”方式，从而转嫁了美国债务危机风险。
　　一、美国凭借美元作为国际主要货币储备货币地位,历史上已发生多次国债间接违约。二战后美国采取通货膨胀办法，10年内将债务占GDP的比例降低了40%。金融危机以来美联储通过购买国债方式推出多次量化宽松货币政策，如果通货膨胀率高于国债收益率，意味着美国政府的债务负担会大幅下降。资料显示，仅过去的5年间，美国利用美元贬值使其对外债务减少了3.58万亿美元。
　　由于美国是全球最大经济体，美元是全球最主要的储备货币，美国国债也是全球规模最大的主权债务。美国之所以采用通货膨胀或美元贬值“变相违约”来转嫁其债务风险，根本原因在于美国控制了国际货币体系组织的控制权，国际货币体系实质上是美元本位制，国际货币基金组织和美联储成了国际最后贷款人。由此造成目前国际货币体系存在严重的系统性缺陷，美元本位制完全没有约束也就是说美元作为国际储备货币发行没有任何外部约束，因此美国可以充当国际最后贷款人，可以不受约束实行量化宽松政策，美联储可以滥发货币。美元本位制和浮动汇率体系，这个霸权货币体系本质上是让全球各国为美元滥发货币等错误政策承担了风险。
　　总之，采用美元贬值和通货膨胀变相违约，早已是美国减债减赤转嫁风险的隐蔽做法。而对全球投资者来说，最终和最大的风险也正在于此。如果美元作为国际主要储备货币地位出现动摇甚至逆转，美国随时都可能出现主权债务风险，不仅对美国乃至全球都是灾难性的。
　　二、对中国等新兴发展中国家的影响。美国至今已推出第三轮量化宽松货币政策，用印钞票的方法刺激经济，由此会加大和输出通胀使美元持续贬值。从近期来看，美国债务对中国等新兴发展中国家的影响主要表现在：一是如果美国继续采取通货膨胀或者美元贬值的间接违约方式来削减债务，会导致美国国债价格下跌，中国持有的美国国债帐面价值会出现较大损失，实际债权价值也会下降。如果一旦美国国债发生直接违约，也有可能本金和利息都将无法收回。显然，目前持有美债风险不是偿还风险，而是贬值风险和通胀风险，这是美元国际储备货币地位所决定的。二是会给中国等新兴发展中国家带来输入性通胀压力和资产价格泡沫风险。