中国股市在经济活动中已经处于比较边缘的位置，在2008年股市泡沫破裂后，受伤的投资者再也不敢在股市火中取栗。因此，缺乏全民性的投机热潮就难以支撑中国股市有什么起色，毕竟一些中国的上市公司也没有吸引力的回报率。
　　这种状态最近引起人们的关注，因为深陷危机的美国，道琼斯指数竟然创下历史新高。据统计，从2007年8月1日到2013年3月7日，美国道琼斯指数上涨8.46%，而同期中国上证指数则下跌了48.01%。但是，在2007年至2011年，中国人均实际国民收入累计增长41%，美国则下降了2%。
　　这不是中国独有的现象，在经济危机以来，巴西散户交易量跌到了1999年来最低水平，俄罗斯共同基金宣布连续16个月资金流出，这是至少自1996年以来最严峻的局面；印度退出股市的人数则达到了两年来最高水平。这意味着以金砖四国为代表的新兴市场国家，尽管经济增长率好于美国，但股市却让人避之不及，数据显示金砖四国股票交易达到了2009年以来最低水平。
　　与此同时，欧美日等发达经济体的货币政策竞相宽松，各国央行正在发动一场货币贬值的竞赛，大量资金流入新兴市场国家。那么，新兴市场国家的股市为何如此惨淡？实际上，新兴市场国家尽管没有被拖入危机，但却呈现危机前的一些形态，部分结构性的问题让未来变得暗淡和忧虑。尤其是，在这种基本面下，可能投资者选择的公司也越来越少。而在美国，危机已经暴露，最坏的日子已近过去，系统风险已经释放，对于企业而言也是如此，在资金如此廉价的情况下，投资股市是一个好的选择。
　　在2008年，中国上证综指从5000多点一路跌到1600余点的低点，宽松的货币政策令大量廉价信贷资金涌入股市抄底，这一指数反弹了近一倍。但是参与者大都是机构投资者或者企业，伤心的散户并不为所动，尤其是他们的账户缩水严重基本被冻结了，很多家庭利用较低利率的信贷投资价格大幅下跌的住房，这也分流了大量资金。
　　随之而来的货币数量紧缩政策，推高了市场真实利率，大量资金涌入民间融资市场，高收益率的信托以及其他理财产品火爆起来，资金能够安全的获得高收益，股市成为遗弃的资金泥潭，在不断挣扎中，缓缓的下跌。
　　过高的货币存量导致任何依靠投资拉动经济的想法，都会增强通胀预期与住房价格的上涨，但资金绝不会流入股市，因为货币政策变得谨慎，而除了银行业利润率较高之外，其他产业都面临产能过剩的压力，而表现较好的地产和白酒行业，都受到了打击。
　　在传统产业将要迎来一次残酷的生存竞争之际，新兴产业并没有崛起。这种格局让投资者难以选择。货币政策不可能继续提供廉价的过剩的流动性，宏观经济的持续健康增长仍需努力。中国经济的基本面趋势与产能过剩给予企业的压力，让经历过股市泡沫破裂的人再也不敢轻易有炒作的冲动，除非企业盈利状况得到整体性的好转。
　　但是，人民币国内购买力继续在降低，2月份的CPI超过了3%，政府也在严厉抑制楼市投资行为，如果不想储蓄被通胀血洗，中国人还有什么投资手段吗？这让人困惑和不安。事实上，美国的股市上涨也促进了财富重新分配，就如中国的楼市一样。