最新的市场统计显示，有22只净减持额超过1亿元的股票，自大盘1949点反弹以来累计涨幅超过40％，将同期大盘远远甩在身后。
　　1949点以来的沪市大盘涨幅近25％，这些被称之为“越减越涨”的股票跑赢了大盘。截至2月18日，中航重机、赛为智能和长春高新分别累计上涨156．78％、113．13％和69．53％。这很容易让投资者产生一种错觉，即牛股不在乎大小非减持套现的压力。让人甚至感觉大小非挺傻的，错失了股价上涨的更多盈利机会。有研究人士称，以中航重机、骆驼股份和国中水务为例，从1949点反弹以来，分别累计上涨156．78％、56．21％和46．42％，其大小非因过早减持错失约1．80亿元、1．73亿元和1．72亿元的可能盈利。
　　其实，大小非减持带来的影响，不能简单从这些所谓“越减越涨”的股票中寻找答案。这些股票的大小非套现也不能说是犯傻，而是其获取可观收益后的出逃行为。反弹增加了大小非减持套现的动力，短线大涨更是诱使个别控股股东选择部分落袋为安。
　　以中航重机为例，股价飙升启动于大盘触底1949点的2012年12月4日，由5元多一路大涨至今年1月31日的最高17．50元。公告显示，中航重机控股股东贵航集团于1月24日以大宗交易方式出售公司股份1500万股，占公司总股本的1．928％。该笔减持的成交均价为14．61元，较当日收盘价15．62元有一定比例的折价。回头看该股已有的涨幅，贵航集团得益于市场对中航重机3D打印概念的爆炒，可以说是减持卖出了好价钱。中航重机2月19日收盘15．35元，股价回调已与贵航集团的减持价格较为接近。
　　再看靠物联网概念及高送转大涨的赛为智能，此次飙升同样起步于2012年12月4日，从9元多一路飙涨至今年1月 23日最高24．61元。包括公司实际控制人在内的3位持股5％以上的自然人股东，于2月4日通过大宗交易方式共减持499．95万股，减持均价为18．94元。就目前该股21．43元的最新价而言，3位股东的套现与中航重机控股股东一样赚取了此次股价反弹的“大头”。这些逢高减持的大小非看似错失更多盈利，实际上都是落袋为安的赢家。考虑到原始股持股成本很低，大小非们堪称赚得盘满钵满。
　　大小非减持无碍个别牛股反弹只是一种表象。严格意义上说，不少“越减越涨”的股票属于 “先涨后减”。概念炒作并大幅上涨之后遭遇大小非巨量减持，很可能意味着阶段性的个股行情接近尾声，随后跟进的投资者面临相当大的风险。“越减越涨”不可能成为A股市场的普遍现象，相反，大小非减持一直以来是做空力量，是导致投资者信心缺失的根源之一。
　　值得注意的是，大小非整体借本轮反弹出逃的迹象较为明显。据不完全统计，大盘1949点反弹以来，共有635只股票合计发布了2618次股东增持或减持公告，合计净减持额达到188．23亿元。其中，1949点反弹以来有435只股票是股东净减持。虽然大盘反弹在春节前没有因为大小非出逃而折翅，可事实上，大小非出逃作为一种隐性扩容，其危害不亚于IPO的显性扩容。
　　大小非在反弹中急于出逃，增加了投资者对后市的顾虑，担心反弹力度越大迎来的隐性扩容压力也越大。蛇年股市未能“开门红”，利空因素之一便是节后首周限售股解禁市值较节前一周环比增幅达180％。大小非减持愈演愈烈的话，将给蛇年股市增添很大变数。若A股走势最终依旧表现为 “熊长牛短”，反弹的真正赢家将是大小非，而不是被赚钱效应吸引入市的中小投资者。打破不了少数人获取暴利、多数人亏损累累的畸形利益格局，对A股市场不是好事。