无论中央银行家是否喜欢，他们正被拖入政治磨损的漩涡。这并非是关于独立性好坏的议题，而是货币政策本身不再是技术专家的工作。前金融危机时代，人们假设价格稳定会为所有人带来快乐。中央银行家必须轻推利率，使得有些人更好、有些人更糟。但经过一个经济循环，利率所带来的效果就会均衡。在这个意义上，货币政策可被视为政治中立。
　　自经济衰退以来，发达世界的经济已经停滞。中央银行家几乎没有选择，只能保持利率接近零，同时越来越追求非传统的货币政策，以期能激发有力的经济恢复。今天的货币政策携带着巨大的政治内涵。例如在英国，英格兰银行情愿忍受远高于议会制定目标的通胀率。一个合理的辩解是，挤压工人工资要比失业率上涨好，而这显然不是一个由中央银行单独做出的决定。
　　定量宽松可能让政府更容易提供便宜资金，但通过增加养老基金未来债务的净现值，也为已出现赤字的基金带来了麻烦。现在的货币政策重新分配了收入和财富，而非刺激了经济活性。中央银行家正在从更政治而非更经济的角度做出决定。
　　中央银行的独立性正受到威胁。这一点在日本表现得尤为显著。安倍晋三的新政府正计划委任日本银行的新掌门人，同时改变银行稳定价格的任务。日本银行会发现自己正处于打击2%而非1%通胀目标的压力下。中央银行在保持了20年独立性后，现在不得不面对独立性已受损害的现实，他们正在做出天性中有政治成分的决定，而货币稳定性不再能被保证。
　　（汇丰集团首席经济学家斯蒂芬·金 贺艳燕 编译）