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此前因“对抗通缩不作为”而被批的日本央行，顺应安倍要求执行大规模宽松政策，
日经指数一路飙升，到年末恢复到10000日元以上，日元汇率也从1美元兑换79日元跌到87日元，自民党内更不乏冒失的政客公开宣扬90甚至95日元才更为合理。这种戏剧性的变化被很多人解释为安倍声明效果。
由于日本央行行长是白川方明，导致他领导的日本央行发生态度转变的“安倍声明”和日本历史上传说中的阴阳大师“安倍晴明”谐音，有读者将2012年最后一个季度日本政经两面发生的状况巧妙地融入到了一首川柳里，大意是：“说要改变白川流向的安倍声明。”日本经济新闻干脆在岁末的读者川柳评选中颁了个大奖给它。
那么日本央行的态度变化是否意味着日本真的将迎来崭新的政治经济局面呢？至少日本国民更多是抱着怀疑态度的。日经指数从市场开始意识到自民党可能从掌政权到2012年末已经上涨了20%以上，有舆论认为这说明日本股市还没有失去生命力。但目前的10395点（2012年末收市）距离重回雷曼危机前的水平还有很大距离，远远落后于美国股市的表现。而且从主要市场东证一部（类似于国内的主板市场）的买卖动向来看，自从10月野田宣布改选以后，一直在买超的是海外投资者，而日本国内的个人投资者，企业，金融机构都是卖超。
其实这种情况一点也不意外，各种调查都显示自民党大获全胜并非其政策主张得到了日本国民积极的响应，甚至很多人觉得这次自民党赢得过多席位反而增添了大家的不安情绪。不过，眼下安倍没有强大的政敌，只要能持续执政，强力的金融宽松政策就能刺激海外投资者进一步参与到日本股市来带动股市上扬，毕竟日本股市中市值的30%，成交量的60%-70%由外国人掌握，他们或许真能带动其他投资者特别是个人资金的参与，所以股票策略师们还是继续看好日本股市。但这个期待意味着日本企业必须要给投资者描绘出一个动人故事——它们的业绩能够在日本央行日益庞大的金融资产购入程序中受益。
然而日本企业面临的一个丑陋事实是：无论是ROA，ROE，还是营业收入利润率，几乎所有重要的成长性指标都长期落后于美国甚至欧洲。日本政府发布的法人企业统计显示，日本企业的ROA从1960年代末起开始不断下降，到目前无论制造业，还是非制造业的ROA都仅有3%左右。而ROE也有着同样比较劣势，按照国际投资者的感觉而言，期待ROE大致在8%左右，而日本企业仅仅能达到2%，作为股东是极其不满意的。
JP摩根日本的策略师北野一就指出，ROE作为出资人资本的回报其实也是一种利率，日本企业在1990年代以后不断向美国式经营靠拢后就不断面对这种外部压力，尽管货币政策宽松导致政策利率接近为零，但机构投资者对ROE的追求在结果上导致了对日本企业的实质性金融紧缩状态。这就像一个健将在病后仅能以时速10公里跑步时，要求他用2小时跑完一次全程马拉松，而日本央行不断向其提供饮料。
但是日企不缺水，上市公司持有现金几乎占到市值的30%，而欧洲和美国都在15%以下。2008年金融危机后东证一部上市公司的PBR几乎一贯低于1倍，甚至长期在0.8倍徘徊。只有小泉宣布改革后，外国投资者带动这一指标飙升到1.8倍，所以这次安倍的复权若能带来一些改变的话，引发人们的发财梦也在情理之中。但正如日本央行近期指出的那样，日企的收益能力和财务健全指标的不协调有着很深刻的体制背景，比如公司法对破产处理的手法和程序带给企业和员工的威胁，企业收购时伴随的成本和风险，甚至某些约定俗成的商业习惯等等都让资本在考虑再投资时的顾虑远远地超过美国。日本在法制或体制上的制约直接或间接导致了个人金融资产以及企业更多向现金储蓄倾斜，除非有更强烈的经济成长预期，很难使这些资金有风险意愿去参与资本市场的博弈，这话说白了就是要求政府主导深入的体制改革来夯实日本经济发展的基础。
这个任务安倍是否能有奇策来完成呢？小泉当年是把庞大的邮储等国有资产拿出来作为对立面号召国民支持改革，虽然这些改革也没动摇到旧体制，他只是完成了银行不良贷款处理的大头。因为直言日本无法发生本质变化的北野一被美国某金融杂志嘲笑为当年最失败的日本股票策略师，但后来事实证明他没有看错。而安倍这次拿日本央行开刀，效果能持续多久还是未知数。目前的问题是，日本央行如果真在1月宣布2%的通胀目标，那么将以什么政策手段来实现？一般而言经济成长引发的通胀根本上由实物供求关系决定，而低成长的日本经济显然不具备这个条件，即便真靠货币发行量能达到通胀目标，那也不过是让人痛楚的滞胀。
在此以前日本央行既存政策在叙述上其实是包含了2%这一目标的，只不过考虑到经济增长乏力，目前过多主张2%看起来反而不切实际，综合考虑到给国债价格带来的风险，白川更多提醒1%才是更具现实性的目标。从安倍那种近乎恫吓的声明中看不出有任何能改变日本的良方。他一系列的言论其实真正的目的可能集中在促使日元贬值上，汽车等产业能因此受惠，但日本此举可能因此引发与他国的经济贸易摩擦，其效果还有待观察。
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