上证指数和深证成指2012年分别上涨3．17％、2．22％，但中小投资者依然亏损普遍。
　　据新浪财经的一项调查统计，在“2012年投资收益”一选项中，有27．9％的人亏损5％至30％，23．1％的人亏损30％至50％，亏损达50％以上的占16．3％，基本持平的占15．7％，盈利的只占到近17％。换言之，八成以上中小投资者没能赚钱甚至亏损。另据四川媒体的2012年股民投资调查显示，高达73．68％的股民在2012年亏损，其中超过三成的股民亏损达30％至50％。
　　中小投资者赚指数不赚钱的现象，在以往的上涨行情中也出现过。2012年之所以又一次集体亏损，其一，大盘指数涨幅本身偏弱。若不是12月份大涨14．60％，特别是最后5个交易日累计上涨110点，上证指数恐怕难以避免年度“三连跌”。上证指数年末有惊无险的收官，得益于蓝筹股的发力。 12月份，蓝筹股云集的上证50指数大涨20．02％，由此取得14．84％的全年涨幅。相比之下，中小盘股12月份反弹表现不突出，再加上前11个月跌幅偏大，中小板指和创业板指2012年全年分别下跌1．38％、2．14％。中小投资者不是蓝筹股的坚定“粉丝”，投资蓝筹股并跑赢大盘的比例较低。
　　其二，2012年12月大幅反弹后的上证指数，年末收盘2269．13点，依然处于历史低位。上证指数2月27日创出2478．38点的全年高点，5月初从2450多点一路跌至12月4日见底1949．46点。若二季度在高位买入，即便12月份迎来反弹，也难以避免一定幅度的亏损。前几年在指数更高位置买入的套牢者，仅靠此次跌破2000点后的底部反弹，远没有对股市重新树立起赚钱的信心。
　　其三，不适当的“炒短”导致跑输大盘。国内投资者的持股周期大多偏短，除非深套，持股一年以上的不占多数。 2012年的A股仍属于弱势行情，中小投资者热衷“炒新、炒小、炒差、炒短”，投资损失很可能进一步放大。 “炒短”的次数与年度亏损的幅度很可能正相关，尤其“炒新”、“炒小”的同时“炒短”更具风险。上述调查中有相当比例的投资者在2012年亏损超过30％，与他们“四炒”的投资偏好有一定关系。
　　当然，投资者2012年普遍亏损的最主要原因是，A股本身表现欠佳。假如A股像港股那样全年涨幅超过20％，投资者盈亏状况肯定显著改善。正因为盈利的投资者数量少，且5月至11月股指 “跌跌不休”，“销户”一度在2012年成为市场热门话题。尽管中国证券登记结算公司的数据证明销户数远低于开户数，但休眠账户大量存在是不争的事实。2012年全年A股市场资金净流出7781．54亿元，也反映出资金离场的现象确实严重。销户话题升温、休眠账户占比高，以及巨量资金净流出，根源都在于A股市场长期被赔钱效应困扰。国内的个人投资渠道十分狭窄，炒楼投资受政策制约，银行理财产品收益率跑赢存款利率有限，若股市具有一定的赚钱效应，对场外资金会有相当的吸引力。然而，年度普遍亏损的状况持续3年，熊市延续5年，投资者势必对炒股感到“心寒”。
　　2013年已经到来，香港恒生指数、美国道琼斯工业指数1月2日分别实现大涨2．89％、2．35％的新年开门红，亚太股市全线上涨，全球股市向好的乐观情绪再度出现。面对中国经济的企稳回升，A股投资者期盼已有的反弹行情持续，希望2013年成为“熊牛之界”，股市上演“金蛇飞舞”。
　　让投资者赚钱，是证券市场健康发展的基础，是各方多赢的前提。否则，证券市场融资功能的发挥会受到严重制约。当前股市的反弹成果及回暖预期，各方有必要倍加珍惜。管理层应该多倾听投资者的呼声，加快深化市场改革，完善市场运行机制，创造更好的市场环境，推动2013年成为投资者赚钱的一年。