上市公司“啃老”几时休
2012-12-31   作者:苏渝(重庆高校兼职教授)  来源:京华时报
 
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  俗话说“丑媳妇总要见公婆”,每逢年末,上市公司无论业绩美丑都要出年报,亏损的有可能要戴上ST帽子,连续亏损的有可能面临退市。年关难过年年过,上市公司扮靓业绩说难也不难,因为上市公司会向其“父母”——各级政府伸手要补贴,各级政府一般也会慷慨解囊,为上市公司送上大红包。这一现象被投资者戏称为“啃老一族”。
  据统计,仅今年12月,就有95家上市公司披露获得了政府各种形式的补贴。在获得补贴的上市公司中,有的正处于戴帽和退市的边缘,而地方政府此时送出的大红包犹如雪中送炭,让它们躲过了“劫难”。
  例如,重庆钢铁12月25日公告称,重庆市长寿区拨付的5亿元财政补贴近日到账,这笔补贴是公司今年以来获得的最大单笔资金,将全额计入公司当年利润。高额的补贴和市政府另外给予的节能减排补贴、搬迁补贴等,有望让重庆钢铁免于戴上ST的帽子。另一个获得高额补贴的公司来自光伏企业。海润光伏12月25日公告称,公司收到江阴市的财政奖励、财务贴息资金共2.06亿元,其中包括江阴市对企业成功上市的财政奖励、人才引进资金补贴以及技术改造装备等各种名目的奖励资金。海润光伏2012年前三季度亏损达1.99亿元,有了这些名目繁多的补贴,公司扭亏为盈也就顺理成章了。
  地方政府为何愿意让上市公司把自己当成“父母”来啃?这或许缘于一些地方政府长期以来对上市公司关怀备至的“母爱”,使之养成了依赖性极强的“恋母情结”,而这种“恋母情结”的形成又缘于地方政府对本地公司上市的情有独钟。
  地方政府对IPO企业的奖励扶持政策由来已久,各地政府出台的奖励上市政策五花八门。有的使用的是“垫资上市”招数,例如天津市规定:后备企业因资金紧张,难以筹措支付上市前期有关费用的,可由上市专项资金垫支,待后备企业上市后归还。有的是直接砸钱奖励,例如广东东莞市规定:凡“新三板”挂牌企业转主板的,上市企业能得到的资金奖励最高可达2750万元。有的给予公司高管其他好处,例如河南平顶山市规定:若企业成功上市,市政府在评定劳动模范、“五一劳动奖章”获得者时,会对企业法定代表人及相关人员予以优先考虑。
  正是由于这些超常规的“母爱”,让上市公司不“啃老”都不行,也正是由于“母爱”太深,才使得A股自诞生以来,真正退市的只有屈指可数的十来家。
  辩证地看,今年整体经济环境不佳,地方政府对一些在转型期的传统企业给予补贴及扶持是可以理解的,但对于一些常年主业亏损、靠地方政府输血留在资本市场的企业,应该越早阻断“恋母情结”退市越好,地方政府也应想办法摆脱上市公司的依赖,让“啃老一族”无老可啃。
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