在迎新年辞旧岁之际，大盘指数针对年线的争夺骤然走向白热化，成为投资者最为关注的市场焦点之一。不过，就算股指最终成功秒杀年线，A股年初以来的走势也已足够证明，2012不过是一个“空”欢喜的年份。
　　这一年的行情，不仅让我们见识到多空博弈的惨烈，同时也领略到A股造词的魅力。钻石底、玫瑰底、沼泽底等新词每每看似生逢其时底气十足，但最终却都经不起空头的轮番进攻，活脱脱地变成了一面面纸糊的盾牌。直到“解放底”挺身而出，空头才收敛起目空一切的狂傲，而多头也趁此连树长阳大旗收复失地，岁尾时刻使得大盘年线避免连收三阴不再只是一个可望而不可即的梦。对于憋屈了大半年的多头来说，也许年线安好，后市便是晴天，但愿这些竞相拔起的长阳最终不会变成捅破首次公开募股（IPO）“堰塞湖”的通天棒。
　　在实质上的全面做空尚未成行之前，A股的连跌也意味着大比例的投资者只能在减仓、清仓中忍受折磨，这种状况所造成的交投低迷反过来又会对依然“靠天吃饭”的券商形成煎熬。尽管年内券商已将业务创新紧握于手，但面对空头气势汹汹的逼迫，创新业务的正能量却未能报以持续而有效的反击。一位某券商营业部的总经理对笔者感慨，如今的市场变化怪，日子很不好过。他说，一级市场是上市公司实现筹资目的的重要场所，但今年其环境的恶化着实令人揪心，如浙江世宝为求IPO，甘愿缩水92%的募资额，这种现象为A股史所罕见。二级市场方面，情形也不容乐观，本应实现资产定价和资源的优化配置，但不少ST股尸位素餐等不合理的现象却又让这一功能遭到严重削弱，A股欲实现真正的市场化仍有很多事情要做。
　　除了一、二级市场外，关于风险管理市场的争议也颇受投资者关注。由于风险管理市场也就是股指期货市场开启之后，大盘指数在绝大多数的时间里呈现明显的下滑趋势，因此不少投资者认为，这种有门槛的做空方式是造成股指下跌重要因素之一，以至于要求A股恢复T+0交易的呼声渐渐高企。不过，主流的观点却对此矢口否认，它们认为股指期货与股市下跌不存在必然联系。笔者以为，股指期货市场以实现股市风险的分割、转移和再分配为目的，虽然与股市下跌不存在必然的联系，但其平抑市场波动的功用也未全然发挥，十足可惜。
　　自从风险管理市场开启之后，很多市场观点均认为，包括一、二级市场在内，我们终于拥有了一个完整意义上的股票市场。但依笔者今年相继接触的股民维权事例来看，也许可以说，我们所谓的完整意义上的股票市场尚缺投资者保护市场归位。股票市场发展的这些年，虽然股民维权成功的案例逐渐增多，但股市法治建设的总体进展依然严重滞后。
　　12月20日，国内首例内幕交易民事赔偿诉讼案——股民诉黄光裕内幕交易民事赔偿案在历经近两年的拉锯后，终于获得法院宣判。只是宣判的结果是，法院驳回两名原告的诉讼请求，即黄光裕无需赔偿。对于股民败诉的判决结果，很多维权律师均声称早已猜到。北京市盈科律师事务所律师臧小丽表示，在最高法院还没有出台司法解释的前提下，依靠《证券法》的原则性规定，保守的法院很难大胆地作出保护原告维权的判决。
 　　由此也可看出，我们的资本市场法治建设存在明显的缺失和滞后性，真心希望这样的现状能力促最高法院尽快制定并出台内幕交易的相关司法解释，从而推动证券民事赔偿制度尽快完善。因为，这不仅是保护股民的需要，也是遏制犯罪、加大违法成本所必需的，对于促进股市的健康成长百利无一害。