本轮股市反弹，银行股的表现十分抢眼。截至12月26日，上证指数当月累计上涨12．07％，其中多只银行股涨幅超过20％。这是银行股多年来难得一见的跑赢大盘。
　　银行股的表现优于大盘，更反映在提前见底反弹。上证指数12月4日见底1949．46点，但这并非银行股见底的时间点。多数银行股提前于9月触底，没有在大盘跌破2000点的时候被 “拉下马”，并在12月4日拉开加速反弹的帷幕。例如，民生银行9月5日最低跌至5．39元，到12月25日最高上攻至7．85元，累计反弹45．64％；兴业银行9月下旬最低跌至11．59元，12月25日最高16．43元，累计反弹41．76％。
　　银行股近一个月来普遍跑赢大盘，且其中的强势股触底反弹超过40％，让散户投资者有些意想不到。尽管QFII、保险资金等在前期抄底银行股的动作明显，但基金并非银行股的积极做多者，甚至在三季度继续减持。银行股行情的出现，比地产股上涨更有基本面支持的优势。从业绩的角度来看，2013年银行盈利增速或明显放缓，但增长仍可预期。较之目前非金融类上市公司整体盈利下滑，银行股的盈利预期凸显投资价值。交通银行金融研究中心发布的最新展望报告预测，2013年上市银行净利息收入和营业收入的增速下滑至10％以下，净利润增速可能下降到7％至8％左右。
　　推动银行股反弹的另一个较好预期，来自再融资方面。银监会12月初下发 《商业银行资本工具创新指导意见》和《实施新资本办法过渡性安排》两个文件，前者被认为延缓“资本红线”达标的时间，后者增加了商业银行补充资本的层次和工具，都在一定程度上缓解了银行股的再融资压力。银行股长期背负较重的再融资压力，导致其股价受到冲击。如今，再融资压力的减弱，有利于催生价值回归行情。
　　银行股反弹的最大资本是低估值优势。以平安银行为例，每股净资产15．95元，12月初最低跌至12．48元，“破净”范围内的反弹空间就不小。此轮反弹之后，华夏银行、平安银行、交通银行、中信银行等仍未走出“破净”泥潭。正是低估值，给银行股带来了估值修复的投资机会。估值修复的行情一旦上演，市场暂不会顾虑盈利增速下降的隐忧。
　　银行股反弹后，市场分歧并非不存在，似乎正在上演一场激烈的“多空对决”。一方面，有的基金看好明年银行股出现纠偏机会，减持前期高配的白酒、消费和医药板块，加仓低配的低估值银行股。另一方面，获利者减持银行股的消息频现，福建水泥出售2344．31万股兴业银行，中化国际抛出1．5亿股交通银行。12月4日至25日，银行股在大宗交易平台的成交多达17笔，融资融券市场上的银行股融券抛售数量大增。
　　银行股的显著反弹，是投资者对蓝筹股罕见投资价值的认可。在中国经济持续增长的背景下，破净且市盈率只有5至8倍的银行股，长期投资的安全边际较高。不过，银行股的反弹道路未必平坦。长期走熊带来的负面影响，致使投资者对银行股的信心难以很快完全修复。出于落袋为安的考虑，部分多头存在易帜转为空头的可能。值得注意的是，此次银行股的上涨还有游资的作为。有基金公司人士向媒体表示，民生银行大涨不是机构作为，江浙游资在频繁参与银行股炒作。若这种分析得到确认，银行股未来的多空分歧或更为激烈，不能简单指望抄底的资金长期做多银行股。
　　此外，市场分歧的增多，以及银行股本身的“体重”，对做多资金量的消耗较大。当前股市处于IPO未重新露面的真空期，高悬的“堰塞湖”尚未下泄，一旦新股扩容重新开闸，银行股的涨势面临更大考验。银行股的反弹行情能否持续，有待更多认可其价值的资金入场“增援”。