最近,国内银行代销理财产品兑付危机频发。新华社近日报道,针对这种情况,银监会上个星期下发紧急通知,众多银行已从上到下开始自查。
有人认为,当前国内银行代销理财产品的风险,在于监管部门监管不到位所导致,因此只要监管部门开始严查,其风险与危机就很容易控制。笔者认为实际情况并非如此。
其实,近年来国内银行理财产品盛行,是由于在当前严格的金融管制下,金融抑制十分严重,因此,金融市场当事人就会千方百计地来突破这种管制,在正规的金融市场之外及接合部生发出一些新金融行为。由于不在现有监管规则内,对新的金融市场行为来说,只能是永远不断完善现有的法律制度及监管事后补救。
理财产品问题频发,一是由于这些银行理财投资品设计得十分复杂,投资者的信息不足、知识不够,处于相对弱势的地位。
二是这些银行理财产品的收益与风险承诺是不确定的,由于这些承诺多是口头而没有书面担保,这就使得这种承诺是不可履行的。
三是这些银行理财产品的项目投资在期限上不相匹配,甚至于可能进入一些高风险的项目。比如大量进入住房市场。
因此,当前国内银行理财产品的风险,既有金融管制的问题,也有投资者本性与知识问题,更有这些金融产品本身的脆弱性及现实市场内在需求问题等。鉴于此,对于目前国内银行理财产品面临的巨大风险,并非一次检查、制定一条法令就可解决的问题,而是要对当前国内金融体系进行一系列改革才能把握到核心与要害,并由此找到有效的解决办法。