●利用信托方式来解决财产继承问题，尤其是家族企业的股权继承和经营管理问题，在国外以及我国香港地区已是一种较为流行的选择。但大陆的企业家还不熟悉股权信托，家族信托的观念也没有形成，婚姻关系破裂后的股权之争频繁出现，企业往往成为受害者。
●龙湖地产家族信托的成功运作表明，信托安排有利于确定清晰的财产关系，从而防止婚姻关系变动后产生财产纠纷，而且有利于企业经营管理的持续性和稳定性。
●然而，中国目前与信托相关的立法并没有为家族信托，尤其是股权信托的运作创造良好的环境，从而使得本就处于初级发展阶段且被接受度并不高的家族信托处于艰难的发展状态。
近日，中国女首富、龙湖地产主席吴亚军与其丈夫蔡奎解除婚姻关系，但双方并没有股权纷争，龙湖地产股价在消息爆出后虽然有所下跌但第三天即开始反弹，目前公司股价基本保持稳定。
这是因为，吴亚军和蔡奎在龙湖地产上市前已经设立了一套以家族信托为依托的持股架构，从而有效地解决了婚姻变故带来的公司股权变动和经营风险。事实上，采用信托方式管理家族股权的中国企业家并不限于吴亚军一人，内地房地产公司如雅居乐和SOHO中国潘石屹夫妇也采用信托形式持有公司股票。
龙湖地产家族信托的运作过程
龙湖地产于2007年12月21日在开曼群岛注册成立，并于2009年11月19日在香港联交所主板上市。
吴氏家族信托和蔡氏家族信托于2008年6月11日正式成立，其设置过程大致如下：
吴亚军2007年10月30日在英属维尔京群岛注册设立了Charm Talent International Limited(以下简称Charm Talent)，并由Charm Talent以登记持有人身份持有龙湖地产58.59%股权。蔡奎2007年9月17日在英属维尔京群岛注册设立了Precious Full International Limited(后改名为Junson Development International Limited，以下简称Precious Full)，并由Precious Full以登记持有人身份持有龙湖地产39.06%的股权。
2008年6月11日，吴亚军将Charm Talent全部已发行股本转让给吴氏家族信托的受托人HSBC International Trustee Limited在英属维尔京群岛注册的全资子公司Silver Sea Asset Limited(以下简称Silver Sea)。蔡奎也将Precious Full全部已发行股本转让给蔡氏家族信托的受托人HSBC International Trustee Limited在英属维尔京群岛注册的全资子公司Silverland Asset Limited(以下简称Silverland)。至此Silver Sea和Silverland成为龙湖地产的直接控股股东，吴亚军和蔡奎都不再直接控制龙湖地产的股权，但通过吴氏家族信托和蔡氏家族信托分别控制龙湖地产超过45%和30%的股权。
此外，龙湖地产于2008年6月11日成立Fit All Trust，并向Fit All Investments Limited(2008年6月11日在英属维尔京群岛注册成立的特定目的公司，由Fit All Trust受托人HSBC Trustee(HK) limited全资拥有)发行64，014，000股股份。Charm Talent和Precious Full则向Fit All Investments Limited转让30，000，000股股份(奖励股份)。合计94，014，000股的股份，被授予了550名选定员工(尤其是对公司早期发展及增长做出贡献者)。
龙湖地产家族信托可谓一箭双雕
按照国内对信托计划的划分来看，龙湖地产设立的信托计划大概可以划定为事务管理类信托计划。HSBC International Trustee Limited作为受托人不参与主动管理，只是完全按照委托人——吴亚军与蔡奎的意愿，以事先约定的条款运作信托资产(龙湖地产股权)，但有权就有关信托的任何事宜根据其本身判断全权酌情做出决定。
龙湖地产家族信托不仅体现了信托的一般功能，而且将信托与龙湖地产的经营管理、股权行使以及员工的股权激励等联系在一起，有效地解决了吴亚军与蔡奎婚姻关系解除后的财产分割问题，而且缓解了由此给龙湖地产经营管理和股价带来的影响，并有利于维持企业长远发展。
根据《信托法》第15条的规定，信托财产与委托人未设立信托的其他财产相区别。信托财产独立于委托人未设立信托的其他财产，如果夫妻双方用信托方式来处理各自持有的公司股权，就可以避免离婚时财产分割的纠纷。
在龙湖地产信托中，吴亚军与蔡奎将各自持有的龙湖地产的股权设置了信托，其持有的龙湖地产股权不但独立于各自拥有的其他财产，而且独立于夫妻财产，因而在双方离婚后不涉及股权的分割问题。
吴氏家族信托与蔡氏家族信托的受托人分别是吴亚军家族成员及蔡奎家族成员，这体现了信托的一般功能，即吴亚军及蔡奎的个人财产的继承问题，保障继承人即使不经营家族企业也可以生活无忧。同时，家族成员的股东身份与管理者身份分开，家族企业得以由职业经理人经营管理，实现去家族化，这是许多中国家族企业都未能实现的。
吴氏家族信托与蔡氏家族信托中还涉及一个以股权激励为目的的信托，即Fit All Trust。龙湖地产半数以上主力员工通过信托形式持有龙湖地产2.35%的股权(招股说明书中的数据)，这部分股票的市值在龙湖地产上市时已经达到8亿多港元。而这部分股权的一部分是由Charm Talent和Precious Full转让的。龙湖地产通过家族信托一并解决了公司董事及主力员工的股权激励问题，有利于促进公司以及股东的整体利益，并提升公司及股份的价值。
我国家族信托的发展目前还受到法律制约
利用信托方式来解决财产继承问题，尤其是家族企业的股权继承和经营管理问题，这在国外以及我国香港地区已经成为一种较为流行的选择。但中国大陆的企业家还并不熟悉股权信托，家族信托的观念也没有形成。于是，婚姻关系破裂后的股权之争频繁出现，企业往往也成为受害者。例如，中式快餐连锁企业真功夫创始人蔡达标与前妻潘海峰离婚时，因争夺真功夫的股权而导致真功夫上市之路直接搁浅。再如，土豆网创始人王微与前妻杨蕾离婚，因分割土豆网的部分股权而诉诸法院，导致土豆网在与优酷网的竞争中失败。
龙湖地产家族信托的成功运作表明，信托安排有利于确定清晰的财产关系，从而防止婚姻关系变动后产生财产纠纷。而利用信托来预先分割家族股权，还有利于企业经营管理的持续性和稳定性。
然而，中国目前与信托相关的立法并没有为家族信托，尤其是股权信托的运作创造良好的环境，从而使得本就处于初级发展阶段且被接受度并不高的家族信托处于艰难的发展状态。
□中国信托立法对事务管理型信托并没有统一的、权威的界定。
个别信托公司网站对事务管理型信托的定义只是列举式的，并没有说明其主要特点。如通过设立动产信托、不动产信托、股权代持信托、家族信托、遗嘱信托等产品，帮助其解决税务筹划、事务管理等问题。立法的缺乏影响了事务管理型信托的使用，也无法保证其运作中的规范性。
□有关法规不能满足家族信托计划对保密的需求。
根据《上市公司信息披露管理办法》第46条的规定，股东将所持上市公司5%以上股份设定信托的，应当主动告知上市公司董事会，并配合上市公司履行信息披露义务。
《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第15号——权益变动报告书(2006修订)》第24条细化了股权信托的信息披露：通过信托方式导致信息披露义务人在上市公司中拥有权益的股份变动达到法定比例的双方当事人，应当披露信托合同的主要内容。这些规定意味着，以上市公司股权设置信托将使委托人与受托人的信息完全公开，这显然不能满足某些家族信托计划对保密的需求。
□股权信托是一种节税工具，但我国现行税收立法对股权信托实行双重征税。
主要表现在：设立股权信托时转移股权与终止股权信托时转移信托财产重复征收流转税；股权信托存续期间产生的股权收益与股权信托终止时的股权收益分配重复征收所得税。重复征税加重了委托人的纳税负担，制约了家族信托的发展。
家族企业发展至今，家族财产分割纠纷不断出现，家族财产的继承也开始摆在第一代创始人面前。2004年中小企业板以及2009年创业板的启动使得家族企业逐渐走向公众企业的发展道路，在这一过程中，家族信托将起到非常重要的作用。
因此，对于阻碍或影响家族信托发展的种种问题，应当逐渐通过制定或者完善法律规范来解决：第一，对事务管理型信托进行明确的界定，确定其性质，规范其操作过程。第二，《信托法》第33条规定：受托人对委托人、受益人以及处理信托事务的情况和资料负有依法保密的义务。然而，如何协调信托法与上市公司信息披露的相关规定，既能够满足家族信托对保密的需求，又能够防止股权信托被滥用，如利用股权信托形成一致行动关系后进行收购，从而规避上市公司收购监管的规定，这也是未来家族信托发展的一个重要问题。第三，在适当时候取消家族信托的重复征税，对受益人所取得的股权收益征收所得税，至于家族信托设立时及终止时的股权转让、终止时的财产转让等，应不纳入征税范围。