上证指数27日收盘失守2000点大关，刷新近46个月的新低记录。28日，上证指数留下向下跳空缺口，收盘再跌0．89％，盘中最低跌至1968．21点，最终收于1973．52点。
    跌入“1”时代，意味着上证指数重新回到2009年春节前的位置。当时股指从2008年10月下旬的1664点开始反弹，在2000点大关前踌躇，最终在农历新年后突破并一路反弹奔向3400多点。时隔近4年，股指再度在2000点附近震荡，市场人气截然不同。此次整数点大关的跌破，并没有突发利空消息作推手，而是市场人气空前低迷的结果。
　　对谨慎的投资者来说，对A股基本面仍存在疑虑。继11月份汇丰PMI回归荣枯线上方，前10个月全国规模以上工业企业实现利润增长由负转正，进一步印证宏观经济企稳回升。但不得不面对的是，未来中国经济将逐步告别高速增长时代，恐怕难以再现极具力度的“V”型反转。
　　有媒体报道称，2012年中央经济工作会议将于12月在北京召开，而市场关注的2013年中国GDP增长目标，或将设定为7．5％。若确定这样的目标，符合“稳中求进”的政策总思路，与十八大确定的2020年人均GDP翻一番的目标相连接，但因为与2012年7．5％的GDP增速预期目标相当，也意味着上市公司盈利增长的恢复很难有较大的惊喜。
　　再看资金面，问题显得较为严峻。尽管管理层采取措施引进长期资金，加大吸引QFII及RQFII的流入，且11月份IPO零发行，但资金面并没有得到实质性改善。相反，公募和私募基金争相减仓，以及大小非减持，使场内存量资金“疲于应付”。
　　随着年底临近，市场对于资金面的担忧增加，避险情绪再度升温。沪市连续11个交易日成交低于400亿元，如此地量难以支撑有效反弹，也无力守住2000点大关。这样的地量增加了市场对承接解禁高峰能力的担忧，“解禁高峰＋新股堰塞湖”重压在投资者心头。
　　有统计称，12月份将迎来年内最大一波解禁潮，共96家上市公司限售股解禁，合计解禁市值达1809．29亿元。另外，2013年创业板和中小板的解禁规模是2012年的2．09倍。由此，上证指数11月以来下跌4．61％，而创业板指和中小板指分别下跌12．14％和12．48％。
　　资金面的不利因素尤其困扰A股市场，2000点下方被公认为低估值区域，场外资金却显得不急于抄底。值得一提的是，目前领跌的创业板个股，很难说风险得到充分释放。创业板大小非的持股成本很低，且这些个股的估值明显高于主板，未来股价仍有回归合理价值区间的可能。
　　因而，不少市场人士认为，2000点下方的相对安全存在区别，主要针对主板蓝筹股而言。相比之下，创业板减持风险猛于虎，且难以出现像主板蓝筹股那样的大股东增持效应。从近期的情况来看，首批全流通的创业板大非延迟解禁犹如 “烟幕弹”，高管行动背离，小非忙于大举出逃。例如，红日药业大股东承诺年内不减持，但公司两名高管半个月时间累计减持89．29万股，套现达2924．73万元。
　　当然，对于看好蓝筹股中长期价值的投资者来说，重回“1”时代不必过于恐慌。跌破2000点后很少有分析师谈论空头陷阱，股指在28日盘中毫无反弹的欲望，做空力量未必衰竭，投资者等待度过最煎熬的时刻。
　　需要看到的是，A股市场更主要的问题不是GDP增速不给力，也不是市场真正意义上缺乏资金，而是需要加快制度改革与强化市场治理。指数连跌势必倒逼管理层加快出手，由此来提振投资者信心。A股重回“1”时代后，低估值的蓝筹股具有安全边际，其中不乏被“错杀”的品种，正如证监会投资者保护局此前所称“长期投资、价值投资正逢比较好的时机”。