“双币双股”利于人民币国际化
2012-11-05   作者:余丰慧  来源:经济参考报
 
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  由香港交易所上市公司、合和公路基建有限公司首创发行的人民币新股,日前在港交所挂牌上市,成为全球第一只以人民币和港元计价及买卖的“双币双股”股份。
  由此,合和公路基建在港交所拥有两个股份交易号码,一个代表人民币股票,另一个代表港元股票。此次“双币双股”股份在港上市其意义非同一般。对于人民币来说,促进了人民币国际化步伐。拓宽了境外人民币的投资使用渠道和范围,使得人民币在离岸市场得到发展和繁荣,为将来资本项目下完全放开人民币、实现人民币国际化奠定了境外规模和交易基础。
  对于香港这个世界金融中心来说,首只以“双币双股”形式买卖的股份挂牌上市,是港交所发展人民币产品的突破,可加强香港作为人民币离岸中心的地位。目前,伦敦、新加坡和香港都在建立人民币离岸市场,而香港具有独特的优势。香港与内地商贸、旅游、金融等行业的密集流动和交往使得流入香港的人民币规模更大,给这些钱寻找交易和投资市场显得比任何时候、任何地区都重要和迫切。因此,香港的人民币离岸市场建设迫在眉睫。而“双币双股”形式买卖的股份挂牌上市给滞留香港的人民币寻找到了新的投资渠道,并且还是资本市场的投资渠道。
  首只“双币双股”形式买卖的股份在港挂牌上市对企业、投资者构成利好。当前的跨境贸易人民币结算是在资本项下、人民币没有完全可兑换的情况下开展的,通过贸易流到境外的人民币不能够进入国内资本市场。在这种情况下,发展人民币贸易结算,就需要解决流出境外的人民币的流通和交易问题,使拥有人民币的企业可以融出人民币,需要人民币的企业可以融入人民币,持有人民币的企业可以获得相应收益,这就需要发展离岸人民币市场,使流到境外的人民币可以在境外的人民币离岸市场上进行交易;使持有人民币的境外企业可以在这个市场上融通资金、进行交易、获得收益。然而,境外人民币以前在离岸市场只是进行存贷款业务和拆借业务,使用范围不大,而且不能在当地股市投资。这次香港以人民币和港币计价及买卖的“双币双股”股份上市,大大拓展了企业以及投资者使用人民币买卖股票的市场,对在港企业和投资者构成实质性利好。
  当然,首只“双币双股”形式买卖的股份在港挂牌上市对A股市场短期内不会产生影响,但长期看还有待观察。正像财政部在香港发行人民币国债一样,将来在香港以人民币计价的金融产品将会越来越多。相信将来“双币双股”形式买卖的股份在港挂牌上市企业也会越来越多。这将使得过去滞港人民币想方设法通过各种“暗道”进入内地A股市场的资金大大减少,一定程度上对内地A股市场资金起到了分流作用。因此,对A股市场长远看构成利空。

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