热钱滚滚，来势凶猛，拍打维多利亚港。出于无奈，香港金融管理局出手堵潮，5天内4次出手稳定港元汇价，累计买入18.5亿美元，即沽售144亿港元。与此同时，港股已经十连涨，创下年内新高，楼市更是涨疯了，创下十年来新高。
　　热钱涌入香港股市会传导给内地进而流向A股吗？由于人民币资本项目暂时还不能自由兑换，这无疑是设置了一道天然屏障。但俗话说：水往低处流，只要目前内地资本市场还处在凹地区域，热钱就会无孔不入地流向A股。
　　首先，人民币缘何升值加快？原因在于欧美国家集体实施的新一轮量化宽松政策。欧元区、美国、日本、英国均出台了新一轮QE。这些政策缓解了短期内欧债危机进一步恶化的风险，有助于降低全球金融市场上的投资者避险情绪，从而驱动大量资本从美国市场流出，重新回流至以新兴市场国家为代表的市场。
　　其次，面对人民币加速升值，央行不会袖手旁观。因为人民币升值过快，势必影响刚刚有起色的出口。如果要刹住人民币升值这辆快车，中国央行势必要积极应对放宽货币，这从央行近期逆回购加大就不难看出，央行在密切关注热钱对香港的冲击。
　　现在比较矛盾的是，一旦货币放松，针对房地产行业的宏观调控将会随之松绑，房地产价格将出现反弹。而股市只有在经过长时间痛苦调整后，市场投资价值才凸现。货币政策可能向股市倾斜。近期，国外和对冲基金不约而同唱好中国股市。
　　再次，A股是否还处在价值凹地？随着A股的连续下跌，A股目前的估值已降低到历史最低水平，相比国际上的主要市场，具备长期投资价值。从市盈率的角度看，9月上证指数的平均市盈率仅有10.94倍，创出又一个低点；纵观A股历史上，仅2005年12月和2008年10月两个熊市的底部接近过如此低的市盈率水平，这两个时期的沪市市盈率分别为17.82倍和14.14倍。从市净率的角度看，当前上证指数的平均市净率仅有1.64倍，甚至已经有60多只个股跌破了净值。对比历史上的低点，2005年12月为1.74倍，2008年10月为2.13倍。目前的市盈率和市净率纷纷跌破历史低点，A股股票已经处于相当便宜的时期。如果现在分批买入优质股票并持有，也许会收到丰厚的回报。因为热钱一旦回流到境内，将会改善境内市场流动性，这为A股未来回升增加了做多力量的筹码。人民币大幅升值会使得部分个股受益，如房地产及商业地产业、机场、港口、铁路等基础设施或具有相对垄断性非贸易不动产行业，以及航空板块、进口国外大型电力设备或电信基础设备的个别电力、电信运营板块。因而这些超低价蓝筹价值被严重低估的板块，值得投资者提前潜伏。