蓝筹股创新步伐应更快一些
2012-10-26   作者:兰波  来源:上海金融报
 
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  近期,伴随着跨市场的ETF交易产品及制度的不断推出,市场出现了不同的声音。笔者认为,围绕蓝筹股创新步伐不妨再加快一些。
  首先,蓝筹股创新的基础本身就是价值投资。真正意义上的价值投资,并不是持有不动。由于股票定价是上市公司未来现金流的贴现值,主要考察的是上市公司的未来盈利能力。只要上市公司有超预期的业绩表现,就会有价格波动的操作机会。可以说,蓝筹股也不是没有波动,也不是不能够进行短期的套利操作。因为有波动,就会出现价格低于价值,出现投资的机会,同样,也会出现暂时的股价高估,价格高于价值的情况。
  其次,围绕蓝筹股的交易制度创新,不仅为投资者提供一个交易的工具,更重要的是能够起到引领证券市场价值投资的作用,尤其是有利于整合整个市场,乃至海外市场蓝筹股的投资价值,有利于发现和挖掘蓝筹股的投资价值。因此,交易制度创新与投资者进行价值投资并不矛盾,反而能够起到价值投资的标杆作用。
  第三,为上市公司分红机制建立营造了良好的产品交易气氛。证券市场自古以来,就有羊群效应在里面。而真正促成投资者跟风投资具有分红能力上市公司的氛围,是渴求不得的。因此,围绕蓝筹股交易品种和交易制度的不断推出,将会有效提升投资者对于蓝筹股的关注度和参与积极性。
  最后,丰富的蓝筹股配套产品的推出,有助于提升投资者参与蓝筹股投资的人气,树立蓝筹股标杆,从而为价值投资树立市场形象和信誉,有利于培养良好的投资文化,形成稳定的投资收益预期。
  同时,作为投资者来讲,蓝筹股配套工具推出,有利于壮大机构投资者,吸引基金、社保、QFII、私募、保险,尤其是在未来引入养老保险金的投资,提供良好的收益预期。
  当然,蓝筹股配套产品和工具的推出,也是争取国内证券市场产品定价权的关键环节。因为只有通过开发符合证券市场投资理念的具有代表性的产品和工具,才能够更好地培育国内证券市场的竞争力,提升参与国外证券市场投资的融合度。
  可以说,围绕蓝筹股产品创新的一小步,却是证券市场价值投资的一大步。当投资者尤其是主要的机构投资者,有更多的具有稳定收益预期的产品或者交易模式出现时,真正的长期投资才能够真正形成。因此,丰富围绕蓝筹股产品线的开发和设计,将显得尤其重要。
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