有媒体近日发表文章说,投资者更愿意炒作垃圾股,而不愿意投资蓝筹股。本栏以为,这其中有着一定的灰色逻辑。蓝筹股确实怎么看都有垃圾股难以比拟的优点,但是蓝筹股也有自身的先天不足,这种不足正是影响投资者持股的重要因素。要让投资者愿意购买蓝筹股,就先要让蓝筹股真的蓝筹。 本栏近期先后说了华锐风电的变脸、包钢稀土的利润滑坡,现在刚刚上市的洛阳钼业又利润下降35%。作为又是新股又是蓝筹股的洛阳钼业,业绩上市就变脸,这样的蓝筹股,又怎么让投资者放心持有,不蓝筹就是A股的最大问题所在。 A股的蓝筹股分为三个模式,一是蓝筹完成时,二是蓝筹进行时,第三就是蓝筹将来时。先说蓝筹完成时,例如银行股、石油股等公司,这些公司经营成熟,业务模式固定,但是这类蓝筹公司却存在着很多让投资者不敢长期投资的因素,公司业绩也难以让投资者长久放心,不少投资者都担心未来这些大蓝筹股的业绩会不会出现下滑。事实证明,除了绝对垄断企业,目前已经有华锐风电、洛阳钼业等不少蓝筹股开始了业绩滑坡,这些蓝筹股又如何能让投资者真的喜爱? 至于蓝筹进行时,指的是很多业绩还不是很好,股价却已经率先很好的公司,如被投资者曾经充分肯定的海普瑞、汉王科技等企业,都曾经享受过高股价高市盈率,投资者之所以愿意花高价购买其股票,是预期这些公司未来业绩会大幅增长,从而演变成真正的蓝筹股,但是这些蓝筹进行时最终会有相当多的业绩增长预期化为泡影,不管是因为市场的竞争,还是其他什么原因,总之蓝筹不再是,股价不如昔。这样的蓝筹进行时的股票,也不可能得到投资者的长期认可。 真正值得投资者持有的,还是蓝筹将来时,这也符合投资股票就是投资未来的理念,例如曾经有一个股票叫沪东重机,后来业绩变差改为叫*ST重机,这时候已经是典型的垃圾股,但他同时也是蓝筹将来时。后来这个股票经过重组、改名,变身为中国船舶,股价从5元附近上涨至300元,投资者对于这样的股票想不爱也难。 同样一家公司,如果叫*ST重机的时候和投资者相爱,投资者是幸福的;如果在叫中国船舶时再相爱,就差了一大截;如果是上涨至300元成为著名蓝筹股时再相爱,就是投资者的悲哀。这正说明,投资者不是不青睐蓝筹股,而是青睐蓝筹将来时,投资者可以很理性的认为,“我买入垃圾股,就算将来业绩更糟,不过还是垃圾股,如果业绩变好,我就能够投资成功;我买入蓝筹股,将来业绩已经很难更好,就算更好,也不过是主力资金出逃的最佳时机,一旦业绩滑坡,我就万劫不复”。 正是这样灰色的逻辑,让投资者更愿意在垃圾股中寻找未来的蓝筹股。
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