交易所和中介机构针对境外大型养老金和主权基金举行的境外QFII推介活动取得显著成效。有报道称，很多境外机构都积极表示要申请QFII资格，已有QFII资格的机构也表示要增加额度，目前QFII潜在申请额度大约有170亿美元。
　　这是A股市场加快引入QFII的又一进展，也是大力发展机构投资者队伍的一个举措。今年4月，证监会、央行和国家外管局宣布新增500亿美元QFII投资额度，QFII总投资额度扩大到800亿美元。7月，证监会发布《关于实施〈合格境外机构投资者境内证券投资管理办法〉有关问题的规定》，大幅降低QFII资格要求，提高持股比例上限，增加运作便利。由此，QFII进入一个快速发展的阶段。数据显示，证监会今年以来总计已新批准52家境外机构QFII资格和91．78亿美元投资额度。
　　从QFII的反应来看，对A股市场的态度较为积极。一方面，参与海外路演推介活动，表现出对A股市场的浓厚兴趣。另一方面，QFII近期对A股明显增仓。数据显示，8月和9月，QFII账户对沪市股票的单月净买入额为前7个月净买入总额的3倍多，分别达到前7个月平均月净买入金额的21倍和20倍。QFII的投资热情，主要缘于两点。其一，对中国经济的看好。尽管中国经济正遭遇下行压力，但现有经济增速依然在全球领先，且长期增长潜力被看好。另一方面，一跌再跌后的A股显现估值优势。中国证券监管部门反复强调蓝筹股具备罕见投资价值，海外投资者对此不会视而不见。
　　一边是QFII热捧，纷纷希望获得或增加额度；另一边，境内投资者“冷落”股市，销户与离场一度受到热议，上证指数跌至考验2000点大关的敏感位置。这似乎变成了 “围城”效应，境内投资者“想出去”，而境外投资者 “想进来”。其实，QFII并非毫无境内投资者所存在的担忧。然而，两者看待A股市场风险的出发点不同。对于“体量”很大的境外大型养老金和主权基金来说，即便用足现有的QFII额度进行投资，在其资产总量中的占比也很低，甚至微不足道。从全球资产配置角度来看，适当提高A股市场的配置比重，不会带来很大风险。综合考虑A股估值、人民币升值预期及中国经济增长潜力等因素，立足长期投资的战略，自然会在路演活动中热捧A股市场。
　　就A股市场而言，QFII的 “驰援”是利好。170亿美元QFII热捧消息的传来，有助于增强市场信心，再次提醒境内投资者在当前不宜过分看空。然而，QFII短期内的加速流入，对A股市场资金面的改善作用有限。QFII目前占A股市场的份额很低，截至去年底，其持有A股总股本仅1％多一点。有机构按新增额度及持仓位推算，今年QFII有望给A股市场带来新增资金超过500亿元。显然，这对A股市场只是“杯水车薪”。A股市场资金面的改善仍取决于境内因素，QFII热捧不会带来质变。
　　需要看到的是，QFII在路演活动中热捧A股，可其如何具体操作是另一回事。近日缩量并低价发行的洛阳钼业A股，上市首日大涨221％，具有网下申购资格的QFII却集体缺席。QFII为何不认同洛阳钼业A股的发行价？因为其可买到更便宜的洛阳钼业H股。这反映出QFII投资A股或许也会 “入乡随俗”，但对“炒新、炒小、炒差”持谨慎态度。如果A股市场反弹踌躇于内在因素，不能指望QFII用更投机的手法“打头阵”。QFII绝对不会充当“敢死队”，只会表现得更加谨慎。管理层希望QFII发挥“鲶鱼效应”，激活当前人气低迷的A股市场，其效果恐怕未必乐观。改善A股市场的资金面，更重要的是加快与深化市场改革，从而提振境内投资者的信心。