美银美林集团10月4日解读铁路运输旅客人数和中国119个景点的数字称，今年“黄金周”前4天到访这些景点的旅客人次按年上升23．4％，消费额按年上升24．8％。而2010和2011年国庆“黄金周”同期，旅客人次分别仅增长6．5％和8．8％。
对此，美银美林中国经济学家陆挺等表示，“相信中国正深陷危机——股票价格跳水、经济增长下降——的人，将会被如此强劲的旅游业数字所震惊。”他们同时表示，“黄金周的旅游业数据比唱空中国经济者所关注的用电量和制造业产出数据可能更为真实。”
随着中国经济增速放缓，国际上出现了一股“唱空中国”的邪风，认为中国经济正在深陷危机。甚至国内的某些经济学家，也跟随着这股“唱空”风，把中国经济说得一塌糊涂，把中国经济前景看得十分暗淡。
在中国经济出现增速放缓、市场相对变冷的情况下，出现一些焦虑和担忧，是十分正常的。应当说，这种焦虑和担忧，不仅是对中国经济的，更应该是对世界经济，特别是欧美发达国家经济的。
事实上，中国经济增速放缓、市场相对变冷，是与世界经济形势密切相关的，是受到世界经济，特别是欧美发达经济的直接和间接影响的。这其中，出口严重受阻，是中国经济增速放缓不可忽视的重要因素之一。中国并不是在其他国家经济形势都很好、增速都很快、市场都很热的情况下，独“恶”其身。
我们注意到，“唱空中国”者，除了用中国经济增速放缓、经济增长速度回落到“8”以内这一现象之外，主要依据的是房地产市场低迷以及用电量和制造业指数不景气等几个所谓的硬指标。
正常情况下，这些指标确实是反映经济景气程度的重要依据之一，甚至可以说是最主要的依据之一。但是，却不是绝对的依据、唯一的依据。反映经济景气程度的指标，除了这些之外，还有其他很多指标。其中，国民对经济前景的信心，是不可忽视的指标之一。不仅如此，用电量等指标的好坏，除数据本身之外，还要看有没有外部因素的影响，有没有非指标本身因素的影响等。
必须注意，在唱空者眼中“很不景气”的这些指标中，都是可以找到为何不景气的原因的，或者说有足够可以说明这些指标并不是很糟糕的理由的。
就经济增速放缓而言，7.8％的结果，与前些年的增长速度相比，确实存在一些差距。但是，却不是不可接受的结果。一方面，从世界范围来看，7.8％仍然是全球最高的经济增速之一。如果欧美发达国家能够达到这样的经济增速，可能就会被认为是经济过热、需要控制了。那么，为什么中国经济就不能放缓一些增长速度呢？另一方面，虽然中国的人均经济指标仍处于世界中下游水平，但经济总量已跃居全球第二。经济规律告诉我们，随着总量的不断扩大，增速就会放缓。也就是说，在中国的经济总量快速扩大的同时，增速放缓是很正常的事。更重要的，中国经济增速放缓，与这几年加大经济结构调整力度、提高经济运行质量也有着密不可分的关系。
对房地产而言，出现市场低迷，并不是市场出现饱和的结果，而是主动调控、主动调整带来的，是为了更好地发挥房地产业对经济的促进作用。尤其需要注意的是，在调控政策如此强劲的情况下，房价也没有出现跳水式下降，说明中国的房地产业没有出现美国那样的深度泡沫，不存在十分严重的信贷危机。用房地产市场低迷来衡量和判断中国经济、“唱空”中国经济是不实事求是的，也是不符合中国经济实际的。
再从用电量、制造业景气指数等指标情况来分析，在经济增速放缓的情况下，这些硬指标也确实出现了不景气的现象。但是，需要看到的是，这些指标除了经济增速放缓的影响之外，与经济结构调整、产业结构优化以及节能降耗措施的推广等也是密切相关的。如果中国经济仍然满足于高耗能、高消耗、高浪费、低端制造、低端加工、赚取简单的加工费等，那么，中国经济将真的会有一天要出现严重的危机，甚至被世界经济所抛弃。长痛不如短痛，不如在世界经济都十分低迷的情况下，对中国经济进行一次全方位的结构调整和转型。所以，未来的若干年内，衡量中国经济景气程度的“硬指标”，都有可能出现“不景气”的现象。那么，是否就能够一直以此来唱空中国经济呢？
如果中国经济真的如“唱空”者所言，已经深陷危机，那么，就应当出现严重的失业现象，居民的信心指数，包括对经济前景、生活、就业等，就应当大大下降。但是，从现状来看，中国的就业还是比较平稳的，并没有出现欧美发达国家那样的失业率大幅上升现象。而从“黄金周”景点爆满的现象看，也绝不是因为高速公路免费而让居民的旅游信心大增。
一个黄金周旅游人数爆满，不代表中国经济已经走出低谷，但是，至少可以看出，中国人对经济前景、发展前景、生活前景等没有失去信心，没有因此而变得很消极、很悲观。倒是道路过度拥堵、景点过于爆满的现象，需要管理层作出更多的思考和分析，那就是如何更好地发挥旅游消费对中国经济的拉动作用。如错峰旅游、错峰休假、改善交通环境等。
不仅如此，还可以从黄金周旅游爆满、交通拥堵、消费快速启动中，看到其他方面的消费潜力，如节假日的商品消费、货源组织、消费分流等，从而，真正发挥消费对中国经济的拉动作用。
总之，黄金周旅游消费的勃然兴起，不仅让我们看到了消费市场的潜力之所在，也应当给“唱空中国”者一次震动，不要以为，经济增速放缓，中国就已经深陷危机了。中国出现的经济困难，既是暂时的，也是主动调控的结果。中国人不会因为暂时的困难，就对前景失去信心，就会出现严重的悲观失望情绪。中国依然是昂着头在前进，“唱空中国”应当休矣。