创业板解禁潮的另类应对
2012-09-19   作者:周科竞  来源:北京商报
 
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  下月创业板28家公司大股东将要解禁,大股东套现已经箭在弦上。本栏以为,反正他们都要卖出股票,如果股市能够持续低迷一些,让他们卖在低位,对于市场及中小投资者来说也不是一件坏事。
  不知道这首批28家创业板的大股东是否想到,当自己持股能够在二级市场卖出时,股价早已物是人非,而且,在解禁当天,这28家创业板公司的股价很可能还会继续大幅下跌。投资者完全有理由预期,即使股价再低一些,这28家公司的大股东们也有足够的减持理由,他们卖出股票改善生活的动力远远高于主板上市公司。
  既然他们一定要卖出股票,投资者当然无法阻拦,那么与其让他们高价出逃,还不如让他们在股市低迷的时候尽量抛售,这对于二级市场投资者来说,虽然感到更大的股价压力,但从长远角度看,二级市场投资者掌握的股东价值将会更高。
  在成熟资本市场上,上市公司创业股东并不一定会通过卖出股票来改善生活,而A股市场上市公司投资者给出的估值往往高于大股东的理解,于是大股东更愿意选择卖出股票,谁也无法说清未来的股价能否持续走高。
  当然,这里面还有一个财富的最终形式问题,A股投资者往往认可落袋为安,认为只有把股票变成现金才算稳妥,钱成为了财富的最终形式。其实在国际成熟股市,流通股也是财富的最终形式。
  国际股市存在着很多愿意每年向投资者分红派息的上市公司,如巴菲特钟爱的可口可乐、吉列等,那么投资者也愿意持有这些公司的股票作为自己财富的最终形式。A股投资者买入股票的目的和国外投资者不同,A股投资者买股票是为了在更高的价格卖给别人,这两种心态的区别,就造就了A股创业板大股东卖股票的必由之路。假如上市公司能够持续地现金分红,那么大股东改善生活就可以通过分红实现,而非卖出股票。
  早卖晚卖都是这么回事,投资者还是让大股东在低价卖出股票更加划算,这对未来的股价走势也有向好的影响。假如投资者不小心发现这28家公司中,大股东有悄悄不卖股票还不声张的,那可能就是捡到了宝贝,不妨悄悄买点,跟着大股东一起熬过冬天。
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