期待、迷茫、焦虑之后，金融改革“十二五”规划终于落地了。
　　9月17日下午，央行网站发布了由中国人民银行、中国银行业监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会、国家外汇管理局共同编制的 《金融业发展和改革“十二五”规划》（下称《规划》），从完善金融调控、优化组织体系、建设金融市场、深化金融改革、扩大对外开放、维护金融稳定、加强基础设施等七个方面，明确了“十二五”时期金融业发展和改革的重点任务。
　　全球金融危机以来，中国面临的问题比过去30年更加复杂，中国经济在全球的地位也发生了很大改变。在与全球金融体系全面接轨的当下，深化金融体系改革最紧迫的任务是什么？市场一直期待金融改革在利率市场化、汇率市场化及国际化等方面有所突破，包括价格形成机制、建立金融中心等。同时，协同发展中西部金融的改革和开放，解决地区经济发展不平衡问题，填补农村金融服务空白。
　　令人欣慰的是，这一切心之所系的问题，《规划》中都有所提及。《规划》提出“十二五”时期我国金融业发展和改革的主要目标是：金融服务业保持平稳较快增长，社会融资规模适度增长。金融结构调整取得明显进展，直接融资占社会融资规模比重显著提高。市场在金融资源配置中的基础性作用进一步增强，利率市场化改革取得明显进展，人民币汇率形成机制进一步完善，人民币资本项目可兑换逐步实现，多层次金融市场体系进一步完善。金融机构改革进一步深化，大型金融机构现代企业制度逐步完善，创新发展能力和风险管理水平明显提升，金融机构国际竞争力进一步增强。金融服务基本实现全覆盖，坚持金融服务实体经济的本质要求，支持科技创新和经济结构调整的力度进一步加大。金融风险总体可控，金融机构风险管理能力持续提升，系统性金融风险防范预警体系、评估体系和处置机制进一步健全，存款保险制度等金融安全网制度基本建立。
　　这无异于给动荡不安的市场吃了一颗定心丸，之前因为资本市场深度调整对金融改革能否继续推进的种种担忧烟消云散，估计18日的金融板块就可以一扫阴霾，集体拉升，使板块的估值再次回到具有吸引力的水平。
　　具体来看，作为金改急先锋的证券行业，以融资融券为代表的创新业务试点已经全面铺开，随着业务模式的逐渐成熟和规模积累，预计明年基本可以抵消传统业务的常规性衰退，而以经纪为代表的传统业务自身也在通过代销金融产品成为券商服务和资源整合的平台。
　　正在等待新的投资渠道的保险行业，虽然遭遇了成长的困局，但新业务利润率提升明显加快，个税递延养老保险若能如期推出，保费收入增长也将有很大改观。而未上市股权和不动产投资的松绑有望提升保险行业的整体投资收益率，人口老龄化倒逼的企业年金和商业养老险的市场化改革，保险也是最大的受益者。
　　至于一直低迷徘徊的银行股，其估值已经反映了悲观预期。而且2012年以来金融改革步伐明显加快，路径就是通过设立新兴金融机构、鼓励多样化融资渠道发展的增量改革，盘活存量货币以提高资金使用效率，分散此前过度聚集于银行体系的经济风险，这也将间接提高银行风险资产的盈利能力。
　　当前中国经济的调整不仅仅是周期性调整，还有更深层次的制度原因，只有改革才能帮助中国经济走出困局。金改“十二五”规划无疑是新一轮改革的起点，我们期待它能够在放松垄断、完善分配等方面有所突破，进一步释放中国经济的活力。