让公私募维稳有行政干预之嫌
2012-09-11   作者:周科竞  来源:北京商报
 
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  有报道称证监会紧急召集公募私募的龙头开会维稳股市,沪深股市也因此出现了久违的上涨,投资者喜气洋洋。但平心而论,管理层把公私募当成平准基金使用,还是有一些问题的,公私募并不具有维稳股市的义务,让公私募救市可能会引发其他问题。
  先说这种买法能不能保证公募、私募基金的获利。管理层维稳股市,已经不是一次两次了,汇金公司出面买入银行股、社保资金也被邀请投资股市,但最终股市反弹之后仍然继续走低。现在让基金们入场维稳,如果胜利了自然皆大欢喜,如果失败了,股指继续走低,这些公募、私募基金很可能会成为割肉最坚决的力量,股市不仅无法维稳,还会出现更大幅度的下跌。
  就算各路基金团结一致,终于形成了股市的熊牛逆转,但证监会让私募基金买股票,多少有点让诸侯勤王的意思,这些基金在管理层需要的时候施以援手,管理层怎么也欠了人家一个人情,将来万一人家有个内幕交易、操纵股价之类的事情,管理层是严格查处呢,还是置若罔闻?如果严格查处,难免伤了基金的心,今后怕勤王不再主动;如果置若罔闻,恐怕对证券市场的长远发展不利。
  管理层想维稳,想解救投资者于巨亏,本是好事,但如果只是让公募、私募基金率先得到消息,他们大肆买入股票,而中小投资者得知维稳政策时,股市已经出现了超级阳线,这时中小投资者追高有风险,不买怕踏空,似乎也有内幕交易的嫌疑。公募私募基金利用自身的影响力,率先得知了管理层维稳的信心和决心,并据此在信息公开前买入股票并从中获利,这个行为不知道该如何界定。但本栏相信,在低位卖出股票的投资者,一定郁闷至极,并充分认识到了什么叫时间就是金钱。
  其实,管理层完全可以找各路机构筹集平准基金,例如要求公募基金拿出基金规模的5%上缴证监会投入平准基金,证监会按照银行间拆借利率向基金支付利息,同时公募基金和社保基金还要用自身资产向银行申请金额为自身份额10%的授信额度给平准基金,这样平准基金就能筹集到相当规模的初始资金。一旦管理层需要维稳股市,便可以动用平准基金直接托市,盈余部分可以留存平准基金,必要时可以上缴国库,如果发生亏损,则由各公募基金按照上缴金额根据比例分摊。但考虑到平准基金的性质,其亏损的可能性极低。
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