上周五 （9月7日），A股上演令投资者激动的惊天逆转。上证指数和深证成指收盘分别上涨3．70％、5．08％，深证成指盘中一度涨幅高达近6．5％，两市成交量均较前一交易日增加1倍以上。其中，上证指数创出近8个月以来最大单日涨幅。
　　A股底部大涨，是多个利好共同推动的结果。其一，欧洲央行宣布新国债购买计划不设规模上限，刺激隔夜美股大涨，上周四（9月6日）的标普500指数创四年新高，道琼斯工业指数收盘创2007年末以来的最高。亚太股市上周五全线飘红，日本和韩国主要股指的涨幅均超过2％，香港恒生指数上涨3．09％。其二，国家发改委两天公布批复城市轨道、公路、污水处理等基础设施建设投资，总投资估算达万亿元以上，刺激水泥、建材、工程机械等板块涨幅居前，大批个股涨停。其三，证监会有关部门负责人表示，正配合财政部、国家税务总局等部门，对红利税实行差异化税率有关问题进行认真研究，待有关方案确立后将尽快出台。其四，证监会人士称，新三板试点扩大启动后，未来挂牌速度 “稳中求进，以稳为主”，首批挂牌的8家企业暂无融资。其五，证监会主席助理吴利军6日表示，随着改革的推进，新股发行节奏明显放缓，新股首日定价博弈机制初步形成。
　　上述五大利好中，最刺激大盘反弹的是国家发改委批准的万亿投资。由此，很多分析将本次底部放量反弹与2008年4万亿元投资促成的股市反弹联系在一起。值得一提的是，投资者近期对股市维稳的预期显著增强。证监会官网披露的派出机构信息显示，证券期货监管系统维稳工作视频会议日前召开，郭树清主席明确了维护资本市场安全稳定运行的重点工作。虽然不能把维护资本市场稳定健康发展，简单视作股指维稳，但维稳预期的增强，有助于减少2000点整数关附近的大肆看空。
　　市场再次期待政府投资拉动股市强劲反弹。从上证指数2008年10月28日最低1664．92点，到2009年7月初反弹至最高3478．01点，“四万亿”行情持续9个多月，股指累计上涨翻番。如果“四万亿”行情重现的话，对持续低迷相当时间的A股市场来说，有助于提高投资者信心，或将又一次带来资金流向股市的热潮。然而，股指刚刚底部大涨，还不能轻易断言反弹前景如“四万亿”行情那样翻番。投资者十分清楚，此次国家发改委批准的万亿投资，也有别于2008年的“四万亿”投资。当年水泥、建材、钢铁等行业板块“如鱼得水”，另一个重要背景是，各地纷纷把房地产调控改为刺激楼市交易活跃的政策，央行还宣布把个人房贷利率优惠从8．5折扩大至7折。相比之下，年内楼市调控政策“大拐弯”的可能性不大，限贷和限购不会实质性的松绑。
　　水泥、建材、机械、钢铁等板块点燃底部惊天逆转的热情，看似与2008年“四万亿”行情启动如出一辙。其实，股市好不容易出现的人气略有恢复，不能单纯指望“投资重磅炸弹”的威力，更需要股市改革推进力度的加码。“四万亿”行情推动的过程中，A股市场有很长一段时间处于新股暂停发行的状态。尽管眼下新股发行节奏明显放缓，8月未召开IPO发审会会议，但管理层多次强调不会停发新股，甚至说“市场指数高低不是行政监管的范畴”。如果新股发行节奏放缓只是出于短期维稳的考虑，不致力于解决困扰市场的定位问题，IPO、再融资、解禁股仍似“堰塞湖”压在投资者心头，股市依然很难告别“熊长牛短”。那样的话，反弹行情中得益的并非中小投资者，而可能有更多中小投资者最终赔本出局。纠正重融资功能、轻投资功能的扭曲现象，真正意义上告别“圈钱市”，才能使A股市场走上众人期待的长期慢牛道路。