上证指数继9月4日创出44个月以来收盘新低，9月5日又续创收盘新低，并在盘中再创本轮调整新低，最低跌至2029．05点。投资者不禁担心：大盘再往下调整的话，若跌破2000点，会不会深陷“1”时代？
　　大盘没能延续9月“开门红”行情，而是再次呈现弱势调整态势，与银行股的走弱有很大关系。经过连续两个交易日的大跌后，银行股在5日继续下跌，成为跌幅最大的板块。不少银行股连跌3天后创出调整新低，其中，民生银行跌得最惨，3个交易日共累计下跌8．38％。四大国有银行中，建设银行和农业银行均创出调整新低，建设银行三天累计下跌3．48％。 9月5日，导致大盘创调整新低的推手还有煤炭、石油、钢铁等板块。宝钢股份宣布回购曾一度引发市场对中国石油的回购猜想，因此中国石油8月28日大涨2．05％，但到9月5日，上涨成果被跌势全部抹去。
　　中国证监会投资者保护局近日表示，“目前我国股票市场估值处于历史最低水平，与国际上的主要市场基本相当，长期投资、价值投资正逢比较好的时机。 ”然而，二级市场未能对此给予积极响应，仍被上市公司业绩风险困扰。煤炭、石油和钢铁板块的下跌都不是无缘无故。前者有申银万国发表的研究报告认为，国内煤炭板块根据中报业绩调整后的平均估值水平14倍左右，但9月份焦煤和无烟煤价格下跌风险仍存，三季报业绩下调风险不可小视。后者有瑞银证券预测，由于钢价在7、8月份淡季快速下跌，7、8月份平均吨钢亏损环比2季度应有所扩大，预计3季度钢铁企业将继续大幅亏损。可见，这些板块的下跌反映出投资者对风险的规避，不能简单用非理性下跌来解释。面对大批钢铁企业亏损，市场不会简单因为宝钢股份的回购计划而提振信心。
　　大盘 “跌跌不休”，步步逼近2000点整数关，难免引起投资者对深陷“1”时代的担忧。当前股市束缚于宏观经济表现，反弹的机会先要看经济走势出现拐点。令投资者担心的是，一些之前对三季度经济持乐观预测的机构，在经历7月和8月之后，判断上表现较为谨慎。 8月汇丰中国PMI终值创出2009年3月以来的最低值，且连续10个月在荣枯线以下运行；8月官方PMI跌破50％的荣枯分水岭，并创9个月以来新低。这些使投资者很难把股市创新低与反转联系在一起，无法奢望迅速开启大牛市。若经济增长反弹的时间点推迟，或经济增速维持低位徘徊，上市公司业绩风险的释放难以画上句号。股市受到基本面风险的煎熬，势必影响场外资金的入市积极性。
　　不过，大盘的下跌动能有趋于衰竭的可能。上证指数跌破前期2132点的政策底后，并没有出现恐慌性的加速下跌。 6至8月的月度跌幅分别为6．19％、5．47％、2．67％，呈逐月萎缩的迹象。机构的相关研究数据也显示，8月末A股市场的存量资金略有增加，连续第二月终结资金持续流失的势头。
　　虽然不能断言2000点整数关坚不可摧，但较少有分析师认为2000点下方还有深跌。一个重要的支撑，是估值已经跌至历史底部区域。尽管业绩风险的释放影响到估值，但未来可预期的GDP增长率，正如有关方面所称 “总体情况并没有恶化”。
　　值得注意的是，中国证监会投资者保护局强调低估值带来投资价值机会的同时，指出 “所谓长期投资，就是不能拿几个月的价格来衡量”。这显然更符合A股市场的现状，投资者应该有“以时间换空间”的心理准备，着眼于长期的蓝筹股价值投资不会有错。