中国物流与采购联合会9月1日发布的数据显示，8月份中国制造业采购经理人指数（PMI）为49.2%，比上月下降0.9个百分点，这是该指数自去年11月以来再度跌破50%荣枯线。PMI是国际上通用的监测宏观经济走势的先行性指数之一，具有较强的预测、预警作用，PMI高于50%时反映制造业经济扩张，低于50%反映制造业经济收缩。
　　8月PMI指数下滑表明中国经济转冷的趋势仍在持续，这与各方对经济的判断相一致。国务院总理温家宝日前在广东省调研后称，下半年影响经济平稳运行的不利因素依然较多，稳增长的难度仍较大。在上周，发改委主任张平也强调，当前我国经济社会发展面临的国内外环境依然复杂严峻，一些不确定因素还可能带来新的冲击，经济困难可能还会持续一段时间。
　　在这种背景下，市场普遍关心的问题是中国经济到底何时见底？
　　从最新公布的经济数据来看，经济见底还未有明显的迹象。汇丰银行8月23日公布的8月PMI初值跌至47.8，创下9个月来的新低，而且连续第10个月处在荣枯分水岭下方。分项指数降至五个月新低，其中新订单指数创下9个月新低，新出口订单指数降至44.7，是自2009年3月以来的41个月低点。
　　航运情况也反映出经济下滑的形势比较严峻。目前，由于经济活动不活跃，需求回落，企业为了降低成本，以消化库存为主，对大宗货物需求大幅降温。部分港口反映，目前港口进出流量明显放缓，已影响到港口运输生产的正常周转，再加上外贸出口受阻，港口货物吞吐量增速创2009年4月来新低，较前月大幅回落了3.8个百分点。从货物来看，煤炭、原油、铁矿石等大宗货物增速均大幅下滑，也是近年来没有发生过的。受外贸形势不振影响，港口集装箱吞吐量也告别了前两个月的平稳增长，创下了2010年以来的最低增速，总量还不及今年5月份，其中亚欧线集装箱吞吐量下降最为显著。
　　此外，其他一些指标也不乐观。1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润26785亿元，同比下降2.7%。其中，国有企业领跌12.2%。还有，过去两个月铁矿石价格暴跌了33%，目前已回落至每吨90美元的水平，为2009年11月以来最低价位。受宏观经济放缓影响，股市则显得更为悲观，8月30日，上证指数收2052.59点，盘中最低探至2032.54点，已回到2009年3月的水平。
　　当然，经济指标并不都是直线向下。虽然8月PMI跌至9个月来新低，并且还处于荣枯线之下，但国务院发展研究中心研究员张立群分析指出，PMI指数继续下降而且降幅加大，且降到50%以下，反映制造业处于收缩状态；中国物流与采购联合会副会长蔡进也表示，数据表明当前经济仍在下行过程中，但结合主要分项指数变化来看，当前经济在下行中逐渐筑底。现在的问题是，在当前国内外复杂的经济形势下，这种脆弱的企稳迹象能否持续下去吗？或者说还会有多少向好的经济指标显现？这些问题的好与坏直接关系到我国未来宏观经济政策的走向。如果经济仍然不见起色，宏观政策操作的空间还有多大？
　　从目前的形势来看，虽然经济增速处于8%以下运行，但是政策大幅度宽松的概率极低。不久前，有统计局官员表示，中国经济增长下滑是“正常趋势”，人口结构的变化使得中国的就业并未受到影响，这似乎在暗示决策层并没有必要进行政策大的放松。
　　在当前宏观经济政策仍然偏紧，存款准备金率高居20%的条件下，企业的资金链还能撑多久？在少有活水注入时，仅靠存量的资金以及刚刚启动还未正常运转的金融创新，能否盘活整个市场？近一年多时间里，“三角债”问题正卷土重来，银行的不良贷款与不良率呈双升苗头，行业性的危机不时涌现，区域性的金融问题也在多点开花。与此同时，在微观层面上，库存压力、产能过剩与高负债共同构成经济复苏的主要障碍，宏观、中观与微观经济都在不断向危险的方向前进。
　　在此种情形之下，要稳定市场信心，实现稳增长目标，必须采取切实有效的对策。客观而言，目前真正的夯实经济企稳回升的基础关键在于刺激消费。而与消费直接相关的就是要加大就业，让就业带动消费增长。因此我们就要大力扶持小微企业的发展，鼓励民营经济的发展，从而扩大就业促进消费。只有拉动消费才能减少企业库存，缓解产能过剩，从而促进企业的复苏和发展。