B股问题该如何解决,最近一段时间以来,业界开出了好多“药方”。笔者倒是觉得,对不同情况的公司理应采用不同的方式来解决。 其实,对于如何解决B股公司问题,深交所总经理宋丽萍曾提出过,交易所将充分吸收各方建议,对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排,为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。 而在深交所就近期实施退市新制度有关问题答记者问时同样对B股公司的相关问题进行了解答:B股公司一旦触发退市指标,同样要被依法退市。考虑到B股市场是在特定历史条件下形成的,因此,本着实事求是的态度,对于纯B股公司因触发市场指标而非财务指标引发退市的,一方面鼓励公司通过大股东增持、公司回购、缩股等方式,维持上市地位;另一方面支持公司选择自愿退市。自愿退市后符合重新上市条件的,深交所会充分考虑历史因素并尊重公司的意愿,安排其重新上市。 这也被业界解读为,或许意味着B股出路的解决路径已经基本明了,长期以来悬而未决的B股市场改革难题有望破冰。 那么,B股公司的问题到底该如何解决?有种声音呼吁:自愿退市的纯B股公司,重新上市应上A股?暂且不说是否可行,其实宋丽萍已经有过回答:B股市场是在特定历史条件下形成的,深交所将本着实事求是的态度,充分吸收市场各方建议,对自愿退市的纯B股公司重新上市给予适当的政策安排,为纯B股退市公司的持续发展提供资本市场支持服务。 其实,在业界看来,从B股退市转上A股,也可能需要面临两方面的问题,其一就是境外投资者持有A股政策限制如何突破;其二是B股退市公司能否达到到A股上市的标准。对于第二点,其实也要一分为二来看待,因为有些B股公司的基本面确实不错,能转上A股确实是一个难得的机会,但是关键还是要看公司是否具备这样的实力,否则一切都是免谈。至于那些基本面并不怎么好的公司,想上A股可能性显然就没那么大了。 对于B股公司,还有一种观点认为,就是将来直接转入国际板。那么,这种可能性有多大?那么,不妨就来看看目前在B股市场挂牌公司的情况,以及未来将要推出的国际板的情况。 我们知道,B股它是以人民币标明面值,以外币认购和买卖,在中国境内(上海、深圳)证券交易所上市交易的外资股。B股公司的注册地和上市地都在境内。而未来将要推出的国际板呢?有人定义为:国际板指境外企业在中国A股发行上市的板块。这些境外企业在A股上市后,因其“境外”性质将被划分为“国际板”。
由此可以看出,两者的性质完全不同。更何况,在计价方式方面,也可能是完全不同。这两者能并入吗?有待商榷。 对于B股问题的解决,还有一种办法,就是转入H股。这方面,中集集团日前发布公告称,拟把其B股以介绍方式转换至港交所主板挂牌上市,若此方案能够顺利完成,中集集团将开创内地资本市场上A+B转A+H的先河,也为鸡肋处境的B股揭开了一个可行的改革方向。 应该说,中集集团的这一做法极具示范效应,是解决B股问题的一次有益尝试,对其他已发行B股的上市公司而言,很有参考价值。 期待在解决B股的问题上,会是“柳暗花明又一村”。
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