上半年经济数据出来之后，关于中国经济能否回升的争议依然很大。乐观者认为中国经济的去库存已近尾声，故三季度开始经济将回升，悲观者认为中国经济已经进入长期下降轨道。其实，这两种观点都未必错，因为一个是看短周期波动，另一个是看长周期趋势。短周期波动会引发政策的预调微调，让经济增长更加平稳；而长周期下行则会倒逼经济改革与结构调整，提高经济运行质量，也未必是坏事。
　　不过，即便是对短周期是否触底回升的判断，也不应只看全国GDP增速的数据，或看个别省份的数据，因为中国东部与中西部地区的经济发展差异较大，增长模式也有差异。如重庆、贵州等地数据反映经济还完全处在上升周期中，中西部地区上半年的GDP增速也普遍在10%以上。但不少东部沿海省份的经济增速却低于7.5%的水平。由于中国GDP总量超过50%的比重在东部12个省市中，东部经济对全国举足轻重，故东部地区经济如果回升乏力，则中国经济即便见底，回升也难有持久性。其中的原因不仅是经济总量问题，更是经济增长的质量问题。如2009年出台的四万亿投资计划中，中、西部固定资产投资资金来自国家预算内资金增长率分别为60.2%、89.2%，分别比东部高13.8和42.8个百分点。正是由于这种行政性的资金划拨，其投资效益大大低于东部地区。
　　以每一单位固定资产投资所创造的GDP为例，西部地区从2000年的2.99下降至2010年的1.57；下降最快、投入产出比最小的则是东北，2010年仅为1.22。而2010年投入产出比超过2的分别是北京、上海、浙江、广东：无一例外地都是东部沿海地区，其中上海以3.36的高产出遥遥领先。今年上半年，贵州经济增速达到14.5%，位居已公布数据的各省市中第一，但该省上半年固定资产投资增速竟达60%，拉动经济增长9.6个百分点。这样的投资能否形成规模经济，能否有效拉动内需，却是值得怀疑，因为过去10年贵州人口是净减少50多万，而全国人口增加了7千多万。投资向西，人口向东，这一现象更值得反思。
　　东部地区经济增速下滑，与房地产投资的回落和出口疲软有很大关系，而这两大领域恰好又是民营企业占主导的行业，那么，如何让民企渡过难关，如何让民间资本有更多的投资机会，恐怕是让经济保持活力的主要对策了，故在政策层面上，需要通过减税、降低融资成本和给予民企更多的投资渠道和投资优惠来应对。至于钢铁、水泥和石化等重化工行业，从未来看，其产能过剩是难以避免的，靠增加投资来应对产能过剩，也是朝不保夕。因此，在中国重工业化步入后期之后，东部地区的产业升级尤为迫切，而目前产业升级显然还没有形成规模，故东部地区经济结构需要有一个较长的调整期。不过，从上半年的经济增速看，广东、浙江、上海、北京等省市的经济增速，都是二季度高于一季度，说明东部经济由跌趋稳的迹象比较明显。
　　中西部地区由于经济增长中固定资产投资的贡献较大，尽管经济增速明显高于东部地区，但对本地区相关产业的带动效应也不显著。此外，国有企业在中西部地区的占比较高，而民间资本规模偏小，导致整体经济运行质量不高。如重庆、河南等地的出口增速非常惊人，但在全国出口额中的占比非常低，难以改变中国出口增速下降的势头。此外，中西部地区在承接东部产业转移方面也不应有过高预期，毕竟像富士康那样的案例不适用于其他诸多产业，故中西部地区经济变化对于判断经济是否回升的参考价值不大。不过，对于四川、重庆、河南、湖南、湖北等中西部的五个省市的发展趋势，还是有一定的观察价值。