上周末，上海证交所发布《风险警示股票交易实施细则》的征求意见稿。此举被认为将产生两大作用：一是严打垃圾股炒作；二是引导资金流向绩优蓝筹股。
　　按照上海证交所的该项规定，被实施风险警示的股票及被作出终止上市决定但处于退市整理期尚未摘牌的股票，将进入风险警示板交易。有别于现有的交易规则，其一，风险警示股票价格的涨幅限制为1％，跌幅限制为5％。假如A股前收盘价格低于0．5元人民币的，其涨幅限制为0．01元。其二，一账户或同一控制人控制的多个账户，当日累计买入的单只风险警示股票，数量不得超过50万股。
　　此项新规将给投机者带来重创，意味着“炒差”很难再有大的空间。郭树清出任证监会主席以来，多次强调遏制绩差股、新股、小盘股的炒作，同时积极倡导价值投资，提倡投资蓝筹股。针对“炒新、炒小、炒差”的陋习，郭树清表示“每年有二、三百万的新股民进入市场，同时也有数以百万计的投资者损失惨重，因而决定退出市场或不再交易。这种情形绝不是监管机构所愿意看到的。”如今，交易所出台更严厉的限制交易措施，可减少因 “炒差”而损失离场的投资者，称得上保护投资者利益的非常手段。
    涨跌限制不对称，涨幅限制仅1％，以及单一账户的日买入量不超过50万股，垃圾股炒作相当于遭到“垂直打击”。以往常见ST股票连续10个以上交易日涨停，待涨停限制由5％缩至1％后，同样的累计涨幅要花约5倍的交易日，炒作资金承担的时间风险和成本均大幅提高。不过，限“炒差”是否起到“一箭双雕”的效果，同时引导资金转入蓝筹股的“怀抱”，还有待进一步观察。
    从政策初衷上讲，限制“炒差”有助于鼓励投资者把眼光转向蓝筹股，推动价值投资与理性投资理念的形成。再加上其他一系列引入长期资金的政策，会产生一定的累积效应，使绩优蓝筹股的身价提高。可问题在于，当前股市整体信心低迷，股指跌破被誉为“钻石底”的2132点，靠限制“炒差”来力挽狂澜的可能性不大。
    首先，“炒差”资金力量并不强大。有市场人士统计称，目前所有ST股的流通市值为1796亿元，而沪深300股票的流通市值为11．33万亿元。即便将所有ST股的流通市值资金转入沪深300股票，起到的推动作用也有限。蓝筹股难受青睐的根源在于缺乏信心，能够撬动蓝筹股行情的不是“炒差”资金，而是场外谨慎观望的“大部队”。
    其次，蓝筹股缺乏赚钱效应。“炒差”之所以长期陋习难改，是因为不少垃圾股创造过股价暴涨的神话，鸡犬升天的例子不少。以广晟有色为例，2010年5月19日摘掉ST帽子后，股价快速暴涨，最高冲高至101．37元。在2010年1月4日至10月28日期间，昔日的ST有色飙升了459．9％，目前的最新价仍有60多元。这诱使“炒差”资金明知投机有风险，仍热衷于绩差股中找牛股，参与炒作只讲题材故事不讲业绩。相比之下，蓝筹股没有这方面的想像空间，业绩处于平稳增长阶段，股价上涨缺乏爆发力，投机资金对其不感兴趣。“炒差”受到约束后，部分投机资金很可能流出股市。
    再次，A股市场的投机风不仅止于“炒差”，还有“炒新、炒小、炒短”等。较之打击“炒差”，遏制“炒新、炒小、炒短”之风更为任重道远，不像ST股票涨幅限制由5％缩小至1％那样简单。
    培育理性的投资理念，让绩优蓝筹股受宠，对A股市场来说有很长一段路要走。